20251209-联合资信评估-_关于深入实施_人工智能+_行动的意见_对区域产业基金投资方向及逻辑的影响—以江苏为例_6页_874kb

核心观点

《意见》作为我国人工智能领域首部纲领性文件，对国内人工智能产业发展规划和资金支持产生深远影响，推动人工智能与各行业深度融合，重塑人类生产生活范式。江苏省在资金规模和投资逻辑层面形成突破，构建了多层级产业基金投资体系，并通过差异化考核机制，使产业基金成为人工智能产业发展的“耐心资本”。

一、《意见》解读

1. 总体要求与技术融合
   《意见》提出“人工智能+”行动的总体目标：推动人工智能与经济社会各行业深度融合，重塑生产生活范式，促进生产力革命性跃迁。

   • 强调“广泛深度融合”，实现技术与业务的深度整合，推动全行业智能化发展。
   • 到 2027 年实现 AI 与 6 大领域深度融合，普及率超 70%；
   • 到 2030 年普及率达 90%；
   • 到 2035 年全面步入智能经济和社会发展新阶段。

2. 政策与资金支持

   • 政府投资引导带动作用，通过中央预算内投资、地方专项债券等支持人工智能发展。
   • 完善风险分担机制，落实税收减免、优惠税率等政策，培育长期资本。
   • 标志着我国从“互联网+”迈向“人工智能+”时代。

二、《意见》对投资方向及逻辑的影响

1. 投资方向

   • 算力基础设施重点领域：优化全国算力网络布局，布局 AI 芯片、国产替代、智算集群，如光模块、服务器、CPO 等。
   • 生态型企业培育：支持智能原生技术和产品体系发展，关注专业化企业而非大而全平台。
   • 垂直行业智能化改造：加强对工业、农业、医疗、消费电子等场景的 AI 投资。

2. 投资周期

   • 通过阶段性目标形成长期规划。
   • 关注技术成熟度，采取差异化投放，应对 AI 技术（尤其是芯片等）研发周期长特点。

三、江苏省产业基金实践

江苏省构建“省级母基金+市级专项基金+市场化子基金”三级基金架构：

• 省战新母基金：500亿元，聚焦“投早、投小、投长期、投硬科技”，放大倍数达 3.8 倍。
• 苏州人工智能母基金：总规模 20亿元，35%投向算力基础设施，40%聚焦“AI+制造业”。
• 南京软件信息母基金：规模 60 亿元，聚焦底层硬件和基础软件。

差异化考核机制：

• 容亏率设置：按基金类型（天使/创投/产业/并购）分类设置最高容亏率，并在高风险领域提高 5~10 个百分点。
• 考核周期：短期以过程性指标为主，中长期权重提高产业目标权重，强调技术突破和产业生态培育。
• 容错机制落地：政府引导基金优先支持高研发风险领域，如“卡脖子”突破和早期技术成长企业，破解国有资本“不敢投”难题。

联动机制：

• 实施“基金集群+场景清单”联动，如江苏“智算未来城”，被多地借鉴。
• 苏州设立百亿人才基金，以资助顶尖人才加强人才资本和产业协同。

四、《意见》执行效果与未来展望

1. 效应：江苏省模式成为先例，助力国内 AI 从技术突破走向规模化应用。
2. 政策引导方向：推动基金投资向全链覆盖，从“短视资本”向“耐心资本”转变。
3. 路径：政策引导→资本拆解壁垒→场景促进产业融合→最终实现 AI 产业长足发展。

总结

《意见》引导政策与资本聚焦 AI 全产业链，江苏省以全产业链基金体系和差异化考核构建“耐心资本”，对其他省份具有重要示范意义。