20240128-申港证券-汽车行业研究周报_汽车行业2023Q4基金持仓环比微降_16页_1mb

投资摘要：申港证券报告指出，汽车行业在2023Q4基金持仓为9805亿元，配置比例38.4%，同比上升0.3个百分点，环比下降0.13个百分点，汽车行业市值占比35.6%，处于超配状态，超配比例0.28%，环比下降0.22个百分点。

基金持仓详情：分子行业显示，乘用车板块基金配置比例10.9%，环比下降0.06个百分点；汽车零部件板块基金配置比例23.6%，环比下降0.03个百分点；商用载货车板块环比上升0.02个百分点。基金持股前三公司为比亚迪（240只基金）、赛轮轮胎（231只）和拓普集团（187只）。

市场回顾：截至1月26日，汽车板块下跌12%，低于沪深300指数2个百分点（板块跌幅大32个百分点）。年初至今汽车板块下跌8.9%，整体表现不佳，子板块如汽车电子电气系统跌幅显著。

投资策略：报告推荐关注低估值头企业，如比亚迪、长安汽车等自主车企，以及华域汽车、福耀玻璃等稳定零部件龙头，并聚焦新能源电动化和智能化核心标的，如华阳集团、德赛西威等。建议投资组合包括比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威、上声电子。

风险提示：行业面临汽车销量不及预期、政策落地延迟、市场竞争加剧、原材料成本上升等风险。

其他重点：汽车行业产销数据回升，出口增长，新能源车渗透率提高，但原材料价格波动可能影响成本。