20260327-恒力期货-数据周报_美国原油连续累库_加工需求保持韧性_3页_1mb

美国原油库存及加工需求分析报告

核心内容概述

本报告分析了2026年3月27日美国原油及成品油的库存数据和加工需求情况，结合EIA周度数据，评估美国能源市场当前的供需动态。

一、主要观点

1. 美国原油库存持续累库

• 上周美国原油库存 +692.6万桶，超出市场预期。
• 美国原油出口量 -157.6万桶/日，出口回落导致净出口量回升，进一步推升原油库存。
• 当前美国原油处于 季节性累库周期，需持续关注库存变化对市场的影响。

2. 原油加工需求保持韧性

• 美国炼厂产能利用率 +1.5% 至 92.9%，高于历史同期水平。
• 原油加工量 +36.6万桶/日，显示炼油行业需求稳定，加工能力持续释放。

3. 成品油库存分化

• 汽油库存 -259.3万桶，继续去库。
• 柴油库存 +303.2万桶，出现回升，但整体成品油库存仍处于去库趋势，预计后续将进一步下滑。

二、关键数据一览

原油相关数据

成品油相关数据

隐含需求数据

三、结论与展望

1. 原油市场

• 美国原油库存持续上升，表明供应端压力依然存在。
• 尽管出口回落，但净出口量回升，支撑库存增长。
• 原油加工需求表现强劲，炼厂产能利用率维持高位，显示市场需求支撑良好。

2. 成品油市场

• 汽油库存继续下降，柴油库存回升，成品油整体去库趋势未变。
• 隐含需求中，汽油和航煤需求上升，而馏分油需求下降，反映出不同成品油产品的市场表现差异。

3. 市场影响

• 原油库存上升可能对油价形成一定压力，但加工需求的韧性或将支撑价格。
• 需持续关注美国原油供需平衡及全球市场变化，特别是地缘政治和天气因素对供应的影响。

四、免责声明

本报告基于公开资料及研究人员认为可信的信息，但对信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。报告仅反映分析师个人观点，不构成投资建议。投资者需自行承担风险。

五、分析师信息

• 作者：周云
• 执业资格：F03089066
• 从业编号：Z0016657

六、联系方式

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