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原油日报总结：震荡运行

核心内容

2026年3月26日的原油日报指出，当前原油市场呈现震荡运行态势，主要受中东局势及全球供需变化影响。市场情绪波动较大，短期内供应风险依然存在，但部分国家的减产与释放石油储备的措施在一定程度上缓解了供应紧张局面。

主要观点

• 中东局势扰动市场：霍尔木兹海峡的航运中断是当前原油价格波动的主要驱动因素，该海峡占全球海运原油流量的约31%，每日约有1300万桶原油通过。海峡停航导致供应中断，引发市场担忧。
• 伊朗与美国关系缓和：伊朗表示愿意就“永不拥有核武”达成协议，且有消息称美国可能解除对伊朗原油的制裁，这在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。
• 美国释放战略石油储备：IEA宣布释放4亿桶石油战略储备，但交付速度缓慢，未能有效缓解短期供应压力。
• 美国放松对俄、委内瑞拉的制裁：美国财政部宣布放松对俄罗斯海上石油的制裁，并计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的限制，有助于增加供应。
• OPEC与IEA数据差异：OPEC维持供应和需求预测不变，而IEA大幅下调了供应和需求增长预期，反映出市场对中东冲突的担忧加剧。

关键信息

市场动态

• 霍尔木兹海峡航运中断：海峡船只通过量极少，是当前市场最关注的供应风险点。
• 美国海军陆战队部署：数千名美国海军陆战队即将抵达中东，显示美国对局势的重视。
• 伊朗可能参与谈判：伊朗表示愿意讨论15点协议，但强调通过友好国家传递信息不等于与美国直接谈判。

期现行情

• 原油期货主力合约2605：今日上涨0.81%，收于733.1元/吨，最高743.6元/吨，最低711.6元/吨，持仓量减少1367手至53038手。
• 美国原油库存：EIA数据显示，截至3月20日当周，美国原油库存增加692.6万桶，超出市场预期，整体油品库存继续增加。

基本面跟踪

• EIA短期能源展望：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，2027年为64.47美元/桶，但受中东冲突影响，未来两个月价格将维持在每桶95美元以上，第三季度可能跌至80美元/桶。
• 全球供需变化：
  • 供应：EIA预计2026年全球石油供应将减少800万桶/日，而OPEC预计产量将略增，主要受委内瑞拉、伊拉克等国家产量上升影响。
  • 需求：IEA下调原油需求增长预期，预计2026年需求增长64万桶/日，低于此前的85万桶/日。
• 美国原油生产：
  • 美国原油产量在历史高位附近，3月20日当周为1365.7万桶/日。
  • 美国原油产品四周平均供应量减少至2067.8万桶/日，其中汽油产量环比上升，柴油产量则大幅下降，导致整体原油产品供应量环比减少7.56%。

市场建议

• 中东局势消息频繁，对原油价格扰动较大，市场波动风险依然存在。
• 建议投资者保持谨慎，关注霍尔木兹海峡实际运量及美伊谈判进展。

数据来源

• 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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注：本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业资格证号F03104403/Z0018167。