20260312-恒力期货-2026年2月原油库存数据汇总_全球原油持续累库_中东海上库存飙升_7页_637kb

全球原油市场库存分析总结

核心内容

2026年2月，全球原油库存约为35.7亿桶，环比增加2779万桶，处于历史高位。全球在途原油库存约为12.8亿桶，环比增加1979万桶；浮仓库存约为2.0亿桶，环比下降468万桶，但同比上升7200万桶。整体来看，全球原油市场在供应和需求的动态变化中持续面临库存压力。

主要观点

1. 中东地区：海上库存激增，减产压力显现

• 波斯湾国家库存上升：中东局势升级导致霍尔木兹海峡封锁，原油运输受阻，推动波斯湾国家海上库存显著上升。
• 库存结构变化：3月初，波斯湾海上原油库存从4500万桶飙升至7500万桶，陆上库存小幅去库。
• 减产影响：部分产油国（如科威特）已宣布停产，沙特、阿联酋、伊拉克等国启动减产，预计合计减产幅度最高可达600万桶/日。
• 出口调整：沙特与阿联酋通过切换出口港口以规避霍尔木兹海峡封锁，但绕行运输难以完全弥补供应缺口。
• 中长期风险：若海峡持续关闭，中东地区可能面临供应收紧，陆上库存存在下滑风险。

2. 欧美地区：炼厂检修结束，释放储备有限

• 美国库存上升：2月美国原油库存约4.39亿桶，环比增加1898万桶，进入季节性累库周期。
• 炼厂产能回升：2月底美国炼厂产能利用率回升至90.8%，高于历史同期水平，预计后续维持高位。
• 战略储备作用有限：美国SPR原油库存为4.15亿桶，不足以完全缓冲霍尔木兹海峡封锁带来的供应中断。
• 欧洲库存偏低：2月欧洲原油库存为3.1亿桶，环比减少1248万桶，整体处于偏低水平，市场供需偏紧。

3. 亚洲地区：中国库存高企，日本释放储备

• 亚洲库存增长：2026年2月亚洲原油库存约21.3亿桶，环比增加1751万桶，同比上升1.7亿桶。
• 中国库存高位：中国原油库存约12亿桶，环比增加1548万桶，同比增长1.3亿桶，但累积速度边际放缓。
• 日本释放储备：日本宣布计划释放8000万桶石油，相当于45天的供应量，以缓解霍尔木兹海峡封锁带来的影响。

4. 敏感油市场：浮仓走高，俄罗斯受豁免

• 俄罗斯库存压力：受西方制裁影响，印度削减俄油采购，俄罗斯库存压力持续，但特朗普政府临时豁免允许俄油销往印度，缓解了部分压力。
• 伊朗库存波动：伊朗陆上库存明显下滑，但在途及浮仓库存上升，受美国军事打击影响，地缘局势紧张。
• 委内瑞拉库存上升：委内瑞拉原油库存及浮仓持续上升，制裁导致海上浮仓积压严重。

关键信息

• 全球原油库存：35.7亿桶（2026年2月），环比上升2779万桶。
• 在途原油库存：12.8亿桶，环比上升1979万桶。
• 浮仓库存：2.0亿桶，环比下降468万桶，但同比上升7200万桶。
• OECD库存：16.4亿桶，环比增加289万桶，维持增长趋势。
• 中东减产：沙特、阿联酋、伊拉克等国启动减产，合计最高可能达600万桶/日。
• 美国SPR库存：4.15亿桶，不足以完全缓冲供应中断。
• 日本释放储备：计划释放8000万桶石油，相当于45天的供应量。
• 俄罗斯临时豁免：美国允许滞留海上俄油销往印度，缓解部分库存压力。
• 伊朗出口激增：为规避制裁和海峡封锁，伊朗出口量上升，陆上库存下降。
• 委内瑞拉库存上升：受制裁影响，海上浮仓积压严重。

数据来源

• 所有数据基于恒力期货研究院整理及市场公开信息。

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