20260508-恒力期货-美国原油连续去库_出口需求维持强势_3页_1mb
报告摘要
美国原油及成品油市场分析总结
核心内容
本文基于最新的 EIA 数据，对美国原油及成品油市场进行了详细分析，重点聚焦于库存变化、出口需求以及炼厂产能利用率等方面。整体来看，美国原油市场呈现出去库趋势，成品油库存也持续下降，市场供需关系趋于紧张，对油价形成支撑。
主要观点
- 原油库存持续去化：美国原油库存连续下降，上周库存减少 231.3 万桶，为近年来首次出现净出口格局，表明出口需求强劲。
- 出口需求旺盛：4 月以来，美国原油进口量减少，而出口量大幅上升，推动库存下降，显示国际市场对美国原油的需求增加。
- 炼厂产能利用率提升：炼厂产能利用率小幅上升至 90.1%，表明炼油活动保持活跃，但加工量略有减少，说明市场需求有所调整。
- 成品油库存下降：汽油和柴油库存分别下降 250.4 万桶和 129.4 万桶，成品油库存持续处于紧缺状态，下游终端需求稳健。
- 成品油需求支撑油价：成品油库存减少和需求预期稳定，对油价形成支撑，市场对油品供应紧张的预期增强。
关键信息
原油市场数据
| 核心指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） |
|---|---|---|---|
| 原油库存 | 45718.20 | 45949.50 | -231.30 |
| 库欣库存 | 2912.40 | 2977.20 | -64.80 |
| SPR库存 | 39270.00 | 39792.40 | -522.40 |
| 原油产量 | 1357.30 | 1358.60 | -1.30 |
| 原油进口量 | 547.70 | 575.00 | -27.30 |
| 原油出口量 | 475.00 | 643.80 | -168.80 |
成品油市场数据
| 核心指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） |
|---|---|---|---|
| 汽油库存 | 21979.50 | 22229.90 | -250.40 |
| 馏分油库存 | 10234.40 | 10363.80 | -129.40 |
| 航空煤油库存 | 4357.00 | 4416.60 | -59.60 |
| 燃料油库存 | 2425.40 | 2387.80 | +37.60 |
| 成品油进口量 | 174.30 | 175.20 | -0.90 |
| 成品油出口量 | 648.10 | 598.90 | +49.20 |
隐含需求数据
| 核心指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） |
|---|---|---|---|
| 隐含需求-汽油 | 881.30 | 910.40 | -29.10 |
| 隐含需求-航煤 | 171.00 | 178.00 | -7.00 |
| 隐含需求-馏分油 | 336.20 | 411.30 | -75.10 |
| 隐含需求-残余燃料 | 19.30 | 53.60 | -34.30 |
| 隐含需求-丙烷丙烯 | 117.00 | 98.80 | +18.20 |
数据监控与图表
- 文档附有三张相关图表，用于辅助说明市场趋势。
- 图表展示了 EIA 周度数据的可视化表现，有助于更直观地理解库存变化和供需关系。
分析师与机构信息
- 分析师：周云，拥有期货执业资格（F03089066）及研究员编号（Z0016657）。
- 机构：恒力期货有限公司研究院，提供专业市场分析与研究报告。
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