20230305-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_期价冲高震荡_6页_1mb

期价冲高震荡总结

核心内容

本周镍与不锈钢期货价格走势预计呈现冲高震荡态势。市场基本面方面，供给过剩仍是主要压力，缺乏需求端支撑导致价格难以明显反弹。同时，政府工作报告释放的宏观利好，如5%的GDP增长目标，将对市场信心起到一定提振作用，但需警惕国内经济风险和政策不确定性。

主要观点

1. 期价走势预测

• 镍（NI2304）：预计在190000元至195000元区间震荡。
• 不锈钢（SS2304）：预计在16400元至16500元区间震荡。

2. 基本面分析

• 镍：金川集团已完成600吨/月的产能提升，格林美电积镍自2月开始流入市场，预计每月供应量可达1000吨。国内精炼镍1-2月累计产量同比增长14.31%，显示供应端持续增强。
• 不锈钢：市场出现减产消息，高库存和高价格难以持续，若未来半个月库存未明显下降，钢价可能重拾跌势。

3. 宏观政策影响

• 政府工作报告提出5%的GDP增长目标，较去年3%的增速有所提升，市场信心有望短期提振。
• 但国内经济仍面临诸多风险，如疫情反复、城投风险等，可能抑制价格反弹幅度。

4. LME镍市场动态

• LME宣布自2023年3月20日起恢复亚洲时段交易，时间为伦敦时间01:00。
• GTC和GTD挂单将恢复正常，但需在开市前确认电子盘工作单准确性。
• 涨跌停板维持在15%不变。

关键信息

本周关注重点

• 政策面：3月5日政府工作报告及后续政策解读。
• 市场面：LME镍市场恢复亚洲时段交易，关注市场流动性变化。
• 产业面：不锈钢库存及产量变化，镍铁产量与价格走势。

风险提示

1. 国内疫情反复，可能影响下游需求。
2. 欧洲危机可能对全球市场产生外溢效应。
3. 国内城投风险可能对整体经济预期造成冲击。

投资策略建议

• 在当前供给过剩、需求疲软的背景下，建议投资者采取震荡观望策略。
• 若市场出现政策利好，可考虑轻仓参与反弹，但需密切跟踪库存变化和政策落地情况。

数据来源

• 图表数据来源：Wind、中财期货

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