20231013-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_供过于求VS成本支撑_镍不锈钢期价震荡_16页_1mb

镍不锈钢市场分析总结 —— 2023年10月13日

周度回顾

本周Ni2311和SS2311合约价格震荡下跌。原因包括美联储加息预期上升，美国非农和CPI数据超预期，导致就业强劲和通胀粘性；国内方面，制造业PMI重回扩张区间，但精炼镍产能持续扩张且库存增加，供给过剩压力显现。

行情展望

宏观层面，美联储加息预期继续压制镍价和不锈钢价格；国内制造业复苏提供支撑。基本面，全球精炼镍库存持续增加，新产能投资建设中，但成本接近支撑后续产量；不锈钢方面，原料供给减少可能对市场有利，但钢厂利润持续亏损，预计产量进一步下滑。

期现市场表现

• 沪镍价格截至10月13日收盘151220元/吨，较上周下跌；基差走弱。
• 不锈钢价格收盘14785元/吨，现货价15400元/吨，基差615元/吨。
• 期现比值下跌，净持仓量减少，进口盈亏扩大，镍矿港口库存增加。

产业链动态

供应端，镍矿港口库存环比增长，电解镍产量高位，进口量萎缩；需求端，不锈钢产量环比下降，终端行业如家电和汽车需求复苏缓慢，钢厂利润不佳。整体供应宽松，需求疲软，成本支撑或缓冲价格下跌。