20220513-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_供应改善需求不佳_镍不锈钢震荡偏弱_17页_2mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受到美联储加息预期、俄乌冲突影响以及下游需求疲软等因素压制。尽管镍矿供应逐步恢复，印尼镍产品出口增加，但需求端表现不佳，导致价格承压。同时，基差走强和近远月价差变化也反映了市场对供需格局的担忧。

主要观点

1. 镍市场分析

• 价格走势：沪镍价格下探后回升，但整体仍偏弱。
• 基本面因素：
  • 哲学：美联储预计大幅加息，流动性收紧，市场风险情绪下降。
  • 供应端：菲律宾雨季结束，镍矿供应回升；印尼镍产品出口增加，缓解供应紧张。
  • 需求端：不锈钢产量下降，国内消费乏力，新能源板块表现不佳。
• 库存变化：镍库存继续小幅下降，支撑镍价止跌回升。
• 技术面：NI2206合约周度下影阴线偏弱，存在支撑，多空分歧较大。
• 操作建议：建议在200000附近轻仓做空，止损位208000。

2. 不锈钢市场分析

• 价格走势：不锈钢价格震荡偏弱。
• 基本面因素：
  • 成本支撑减弱：镍价回落，生产成本下降。
  • 产量下降：国内不锈钢企业开始减产，预计后市产量小幅下降。
  • 库存变化：佛山不锈钢库存减少，无锡库存也有所下降，但需求表现不佳。
• 技术面：SS2206合约周度上影阳线上行动能不足。
• 操作建议：建议在19100附近逢高轻仓做空，止损位19600。

关键信息汇总

供应端

• 原料供应：全国主要港口镍矿库存为483.21万吨，环比有所恢复。
• 电解镍产量：2022年4月中国电解镍产量11956吨，环比下降4.59%。
• 精炼镍进口：3月中国精炼镍进口量19207.48吨。
• 库存变化：
  • 上海期货交易所镍库存为3754吨。
  • LME镍库存为72942吨，注销仓单为10062吨。

需求端

• 不锈钢产量：2022年4月中国主流钢厂不锈钢产量285.5万吨，其中300系产量137.49万吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存为184200吨，较上周减少4400吨。
  • 无锡不锈钢库存为578400吨，较上周减少21300吨。
• 生产利润：不锈钢平均生产利润为35.5元/吨，利润空间有限。
• 终端行业表现：
  • 房地产投资完成额1-3月累计27764.95亿元，同比微增0.7%。
  • 家电行业3月产量同比微增0.5%。
  • 汽车行业4月产销量分别为120.5万辆和118.1万辆，新能源汽车产销量分别为31.2万辆和29.9万辆。
  • 工程机械3月产量：大中型拖拉机43198台，挖掘机30812台。

市场比值与持仓分析

• 镍不锈钢比值：当前比价为10.64，维持高位震荡。
• 锡镍比值：当前比价为1.39，震荡偏弱。
• 持仓变化：
  • 沪镍净多持仓+1045手，较上周-147手。
  • 不锈钢净多持仓+5162手，较上周+195手。

市场展望

• 镍价：预计下周震荡偏弱，库存小幅续降，需求转弱担忧。
• 不锈钢价格：预计下周震荡偏弱，成本支撑减弱，需求表现不佳。

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