从5G看核心产业链新机会_23页_2mb

电子行业5G核心产业链分析总结

核心内容概述

随着工信部正式发放5G商用牌照，中国正式迈入5G时代，标志着5G建设进入高峰期。5G不仅推动了通信基础设施的升级，也带来了数据传输、存储、处理需求的显著提升，进而带动了包括射频、存储器、FPGA、PCB等在内的核心产业链快速发展。本文重点分析了5G对半导体、天线及零组件、PCB等环节的影响，并梳理了相关供应链企业。

主要观点

5G建设带来的行业机遇

• 基站数量激增：预计2019年中国将建设超10万5G宏基站，未来5G宏基站数量将达到约500万台，微基站数量约为900万台，总量远超4G时代。
• PCB行业受益显著：5G基站建设将带动PCB需求增长，主要体现在单价提升、使用面积扩大、使用数量增加三个方面。
• 射频与存储需求增长：5G推动高频高速传输需求，射频芯片和存储器将受益于数据量的指数级增长。

5G推动的供应链变化

• 化合物半导体：GaAs、GaN、SiC等材料在射频通信、电力电子等领域应用广泛，尤其是GaN在基站PA中的高效率优势，使其在5G时代前景广阔。
• FPGA市场增长：随着5G与AI技术的融合，FPGA市场预计在2025年达到约125亿美元，赛灵思预计其收入将增长至4G时代的3~4倍。
• 存储器市场主导：存储器在半导体市场增量中占比超过70%，5G带来的数据量激增将推动存储器需求持续增长。
• 天线与零组件：Massive MIMO趋势下，天线数量大幅增加，塑料振子将成为主流，滤波器市场预计复合增速接近20%。

关键信息

5G产业链核心组件

5G对PCB行业的影响

1. 单价提高：5G高频高速需求促使PCB向高端材料转型，单价显著上升。
2. 面积增加：Massive MIMO结构导致PCB面积扩大，单个基站PCB面积将达0.513平方米，较4G基站增加近一倍。
3. 数量增加：5G基站数量为4G基站的1.1~1.5倍，带动PCB整体需求增长。
4. 高频高速PCB需求上升：高频高速PCB板具备低介电常数、低介质损耗、低表面粗糙度等特性，是5G基站建设的必需品。

5G对射频前端的影响

• SAW滤波器：随着5G频段增加，SAW滤波器需求显著增长，预计2020年单机用量将接近100只。
• BAW滤波器：适用于高频段，市场份额逐步提升。
• 市场集中度：全球射频前端市场集中度较高，前四大厂商占据85%的市场份额，国产替代空间广阔。

5G对存储器的影响

• 数据增长：5G时代数据量呈指数级增长，推动存储器需求提升。
• 市场结构：存储器占全球半导体市场增量的70%以上，是推动半导体行业发展的主要动力。
• 国产化进程：国内存储器企业正加快技术积累与突破，有望在高端市场取得进展。

风险提示

• 下游需求不及预期：若5G发展速度不及预期，将影响相关供应链企业的业绩。
• 宏观环境恶化：若外部环境发生剧烈变化，可能对5G产业链造成不利影响。

结论

5G建设将为电子产业链带来巨大发展机遇，特别是在射频、存储器、FPGA、PCB等领域。随着技术进步和市场需求增长，国内相关企业有望在高端市场占据更大份额。然而，行业也面临一定的风险，需密切关注市场需求变化及宏观环境的影响。