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甲醇市场周报总结（2022年9月5日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现高位震荡态势，港口价格与上周基本持平，内地价格小幅上涨。基差报价主要集中在01合约，约在-35至-50元/吨区间波动。随着部分检修装置复产和进口到货量增加，市场供应有所提升，但需求端仍需关注MTO装置恢复进度。

主要观点

• 价格走势：甲醇盘面价格维持高位震荡，短期偏强，但继续上涨面临压力。
• 基差情况：基差报价震荡，整体偏弱，但内地市场价格相对坚挺。
• 供需变化：下周供应环比增加，进口到货量上升，但需关注MTO装置复产情况以判断供需是否平衡。
• 策略建议：
  • 单边策略：短期偏强震荡，建议关注多头机会。
  • 对冲策略：暂无明确建议。

关键信息

现货市场

• 价格走势：港口价格基本稳定，内地小幅上涨。
• 基差报价：本周基差报价集中在01合约，约为-35至-50元/吨。
• 库存情况：港口去库存速度放缓，预计后期进口压力可能加大。

产业链利润与开工情况

• 甲醇生产：
  • 本周国内甲醇产量为146.49万吨，环比增加2.84万吨。
  • 装置产能利用率为72.54%，环比提升1.97%。
• 甲醛利润：小幅走弱，整体开工率低于去年。
• 醋酸利润：小幅走强，但整体利润情况仍不如去年。
• 烯烃板块：开工率小幅反弹，MTO装置恢复情况是关键观察点。
• MTO装置：
  • 部分装置如兴兴、鲁西等下周将复产，有助于维持供需平衡。
  • 多套MTO装置仍处于检修状态，如南京诚志一期、浙江兴兴、山东鲁西等。
• DMF与MTBE：开工率小幅反弹，MTBE利润较好，开工稳定。

装置检修情况

价差情况

• MA 1-5价差：震荡走弱。
• 华东-鲁南价差：震荡走弱，表明内地市场价格对盘面价格的敏感度下降。
• PP-3MA价差：震荡，远月01合约的做空TO利润头寸可继续持有。

风险因素

• 上游煤炭等能源品种价格走弱可能对甲醇价格形成压力。

投资建议

• 短期策略：甲醇价格预计维持偏强震荡，建议关注多头机会。
• 关注重点：MTO装置复产进度、进口到货量及煤炭价格走势。

报告信息

• 分析师：芦瑞
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