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航运及碳排放日报总结

一、集装箱航运市场分析

核心内容

• 集运指数（欧线）：3月17日，EC2604合约收盘报2004.5点，上涨3.39%；EC2605合约上涨3.03%，EC2606上涨2.45%，EC2608上涨1.09%，EC2610上涨0.77%，EC2612下跌0.72%。
• 运价表现：SCFIS欧线指数报1556.49点，环比上涨0.71%，同比下跌3.43%；SCFI综合指数报1710.35，环比上涨14.85%，同比上涨12.87%。
• 燃油成本：WTI原油近月价格为93.30美元/桶，环比下跌3.78%，同比上涨39.50%；布伦特原油近月价格为96.67美元/桶，环比下跌2.73%，同比上涨37.80%。

主要观点

• 今日MSK发布WK14开舱价，带动尾盘上行，40GP报2600，40HC报2700，环比上涨400。
• 霍尔木兹海峡通行仍受阻，影响燃油成本和航运运价，需关注后续船司通行情况。
• 4月运力环比下降6.7%，但需求端未明显改善，市场仍需观望。
• 长期来看，若中东局势持续，燃油成本高企可能推动租金上涨，但短期内市场仍以震荡为主。

关键信息

• 月差结构显示EC04-EC06价差为-449，EC04-EC08价差为-397，EC06-EC10价差为+873。
• 套利策略：观望。
• 单边策略：地缘政治博弈导致市场分歧，短期建议观望。

二、干散货航运市场分析

核心内容

• 运价指数：BDI报2038点，环比上涨0.49%；BCI报2927点，环比上涨1.63%；BPI报1836点，环比下跌0.11%；BSI报1268点，环比下跌1.17%。
• 具体航线运价：BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）报29.80美元/吨，环比上涨1.36%；BCI-C5（西澳-青岛）报13.48美元/吨，环比下跌0.04%；巴拿马型煤炭航线运价有所上涨，但市场活跃度较低。
• 市场展望：中东局势持续影响能源价格，间接支撑干散货运价；Capsize船市场相对稳定，煤炭与铝土矿运输需求支撑租金；Panamax市场因油价上涨导致参与者观望，市场成交低迷。

主要观点

• 中东地缘政治冲突持续，推动船用燃料油价格上涨，对航运成本构成压力。
• 燃油成本上涨侵蚀航次利润，可能转嫁至租金，推动运价上涨。
• 干散货市场整体呈现结构性紧缺，但短期受政策和市场因素影响，活跃度有限。

关键信息

• 3月13日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价17727美元/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18350美元/天。
• 中澳铁矿石谈判情况、欧盟碳市场改革政策、地缘冲突持续时间等是后续关注重点。

三、碳排放市场分析

核心内容

• 中国碳排放市场（CEA）：3月17日收盘价81.58元/吨，环比下跌0.45%；CCER价格为84.00元/吨，环比下跌2.89%。
• 欧盟碳市场（EUA）：3月16日拍卖价68.41欧元/吨，环比下跌3.17%；期货结算价67.65欧元/吨，环比下跌0.27%。
• 市场动态：第二批配额转结工作将于3月21日启动，有望提升市场流动性；欧盟碳市场改革及地缘局势影响碳价走势。

主要观点

• 国内碳价短期受政策与市场因素影响，缺乏明显支撑，维持平稳运行。
• 欧盟碳价受能源价格上行和政策不确定性影响，短期内震荡为主。
• 随着碳市场改革推进及能源结构变化，中长期碳价中枢预计高于2025年。

关键信息

• 国内碳市场继续扩大行业覆盖范围，石化、化工、建材等高耗能行业将被纳入。
• 2026年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，高技术制造业增长13.1%。
• 用电量增长，其中高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%，显示经济结构优化趋势。

四、行业资讯概览

重要动态

• 中美贸易关系：双方就关税及经贸合作进行磋商，同意保持双边经贸关系稳定。
• 伊朗局势：伊朗称440公斤60%浓缩铀被埋，未打算取出；伊朗外长否认与美方特使接触。
• 霍尔木兹海峡通行：伊拉克与伊朗达成谅解，允许油轮通过；美以军事打击伊朗导致船舶滞留。
• 航运业动态：韩国Pan Ocean扩大新造船计划，计划于2031年交付4艘纽卡斯尔型散货船。
• 国内政策：生态环境部扩大碳市场覆盖范围，深化碳市场建设。
• 能源价格：全球能源价格因地缘冲突上涨，影响碳排放成本。

五、附图说明

• 图1-图12展示了集装箱运价、燃油成本、干散货运价指数及碳排放价格走势。
• 图13-图20包含CEA与CCER价格及成交量、EUA拍卖价与期货结算价等关键数据。

六、作者承诺与免责声明

• 研究员贾瑞林具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对使用本报告导致的损失承担责任。