20260303-银河期货-航运及碳排放日报_12页_1mb
报告摘要
航运及碳排放日报总结
一、核心内容概述
本报告为2026年3月3日的航运及碳排放市场分析，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块。报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，结合市场数据与行业动态，分析了当前航运市场走势及碳排放市场表现，并提出相应的交易策略与行业展望。
二、集装箱航运市场分析
1. 集运指数（欧线）表现
- EC2604 收盘报1644.8点，涨15.09%，成交量减少78.06%，持仓量减少4.69%。
- EC2605 收盘报1902.0点，涨16.16%，成交量减少71.26%，持仓量减少10.36%。
- EC2606 收盘报2181.7点，涨15.73%，成交量减少79.79%，持仓量减少1.55%。
- EC2608 收盘报2277.6点，涨15.01%，成交量减少67.66%，持仓量增加1.86%。
- EC2610 收盘报1469.8点，涨9.45%，成交量减少45.85%，持仓量减少8.37%。
- EC2612 收盘报1913.4点，涨14.82%，成交量减少12.83%，持仓量增加28.91%。
2. 月差结构
- EC04-EC06 价差-537，涨跌-81
- EC06-EC08 价差-96，涨跌-0.6
- EC06-EC10 价差712，涨跌169.7
- EC08-EC10 价差808，涨跌170.3
- EC10-EC12 价差-444，涨跌-120
3. 集装箱运价走势
- SCFIS欧线 报1463.40点，环比-7.00%，同比-7.43%
- SCFI综合指数 报1333.11点，环比+6.52%，同比-24.20%
- SCFI：上海-美西 报1857美元/FEU，环比+3.92%，同比-47.60%
- SCFI：上海-欧洲 报1420美元/TEU，环比+4.34%，同比-11.69%
- SCFI：上海-地中海 报2305美元/TEU，环比+5.88%，同比-18.12%
- SCFI：上海-波斯湾 报1327美元/TEU，环比+35.41%，同比+16.00%
- SCFI：上海-东南亚 报456美元/TEU，环比+0.00%，同比-0.22%
4. 燃油成本
- WTI原油 近月价格70.76美元/桶，环比+5.52%，同比+1.73%
- 布伦特原油 近月价格76.4美元/桶，环比+4.36%，同比+4.5%
5. 市场逻辑分析
- 地缘政治冲突持续升级，叠加船司宣布3月下半月GRI调涨，推动EC指数上涨。
- 中国工厂节后复工带动运输需求回暖，与地缘因素共振，支撑运价。
- 现货运价方面，主流船司运价中枢在1800-2300美金/FEU附近。
- 霍尔木兹海峡通行量下降，部分船司暂停中东航线订舱，影响运价。
- 长期来看，燃油成本上升及保险费用增加将推升整体航运成本，压缩利润。
6. 交易策略
- 单边策略：多单酌情持有，若EC04合约冲高可考虑部分止盈。
- 套利策略：观望。
三、干散货航运市场分析
1. 运价指数表现
- BDI 报2187点，环比+2.20%，同比+77.95%
- BCI 报3133点，环比+2.52%，同比+72.33%
- BPI 报1979点，环比+1.91%，同比+86.17%
- BSI 报1361点，环比+1.72%，同比+52.07%
2. 现货运价表现
- BCI-C3（巴西图巴朗-青岛） 报23.98美元/吨，环比+2.24%
- BCI-C5（西澳-青岛） 报10.49美元/吨，环比+2.44%
- BPI-P6（新加坡-大西洋回程） 报18415美元/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）报19729美元/天
3. 市场逻辑分析
- 节后中国运输需求回暖，叠加地缘政治冲突，推动干散货运价上涨。
- 铁矿石与煤炭需求回升，但中澳铁矿谈判仍存不确定性，可能限制运价上行空间。
- 巴拿马型船运价受益于巴西大豆出口增加。
- 中东局势恶化可能扰乱区域干散货贸易，支撑小船运价。
- 长期来看，燃油成本上涨及保险费用增加将影响所有船型利润。
四、碳排放市场分析
1. 中国碳排放配额（CEA）市场
- CEA25 收盘价80.55元/吨，涨0.06%，挂牌协议成交量1万吨，大宗协议成交量10万吨。
- CCER 收盘价86.09元/吨，涨0.10%，成交量100吨。
- 市场交易清淡，CEA25尚未发放，价格稳定。
2. 欧盟碳排放配额（EUA）市场
- EUA拍卖价 68.42欧元/吨，涨0.07%，成交量271.25万吨。
- EUA期货结算价 70.57欧元，涨0.40%，成交量56842手。
- 中东局势升级及卡塔尔LNG设施停产推升欧洲天然气价格，压缩燃气发电经济性，电力端转向煤电，阶段性支撑碳价。
3. 市场逻辑分析
- 国内碳市场交易活跃度有限，短期受春节后用电需求改善支撑，但配额发放与政策细则不明朗，涨幅受限。
- 中长期碳价中枢将高于2025年，因电力行业碳配额收紧及新纳入行业带来结构性需求。
- 欧盟碳市场受政策改革预期与能源成本上升影响，短期止跌企稳，但缺乏上行动力。
五、行业资讯
集装箱航运
- 伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡并威胁开火，引发地缘担忧。
- 美国中央司令部称霍尔木兹海峡未关闭，但伊朗未巡逻，未布雷。
- MSC宣布3月下半月运价目标调涨至4000美元/FEU，但实际涨幅待观察。
干散货航运
- 加纳宣布2030年全面停止未经加工的锰矿、铝土矿和铁矿石出口。
- 中东局势升级，伊朗导弹击落事件影响迪拜港口运营，后恢复正常。
- 巴西淡水河谷拟投资30亿美元新造船项目，引入多燃料解决方案，体现脱碳与供应链韧性趋势。
碳排放市场
- 全国两会期间，政协委员冯艺东建议优化碳排放税收制度。
- 工信部等六部门发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，推动光伏产业绿色转型。
- 2月车企出口强劲，出口结构向中高端及新能源转型。
六、附图说明
报告附有18张图表，涵盖SCFIS欧线指数、SCFI运价、EC合约基差、BCI与BPI指数、CEA与EUA价格走势等，为市场走势提供直观参考。
七、免责声明
本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。客户应独立判断，谨慎决策。
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