> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结 ## 一、集装箱航运市场分析 ### 核心内容 2026年3月10日，集装箱航运市场整体呈现下跌趋势，尤其是欧线运价指数（EC）表现疲软。EC2604合约收盘报1848.9点，下跌17.33%；EC2605合约下跌15.46%，EC2606合约下跌12.99%。远月合约如EC2608和EC2610也分别下跌10.94%和9.77%。 ### 主要观点 - **现货运价**：3月9日，上海航交所SCFIS欧线指数报1545.46点，环比上涨5.61%；SCFI综合指数报1489.19点，环比上涨11.71%。然而，主流船司3月下半月运费报价出现下调迹象，如MSCWK13目标报价4700美金/40HC，但实际落地仍有待观察。 - **燃油成本**：近期WTI和布伦特原油价格均有所回落，但地缘冲突尚未明显缓解，燃油成本仍可能对航运成本构成压力。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡通行仍受阻，若冲突持续，可能进一步推高运价。若冲突缓和，运价或回归震荡。 - **交易策略**：建议对近月合约保持观望，远月合约风险较大，需关注地缘动态。 ## 二、干散货航运市场分析 ### 核心内容 2026年3月9日，干散货运价指数（BDI）报2066点，环比上涨2.79%；BCI指数报2835点，环比上涨7.75%；BPI指数报1914点，环比下跌2.45%；BSI指数报1373点，环比下跌0.94%。 ### 主要观点 - **运价走势**：铁矿石和煤炭运输需求回升，推动BCI和BPI指数上涨，但港口库存压力仍存在，限制运价进一步上行。 - **供需变化**：部分船舶因中东局势被调配至印度洋航线，导致该航线租金费率下降。若冲突持续，全球干散货供应链将面临更大压力。 - **船型市场**：海岬型运价因铁矿石需求及港口库存压力呈现分化，巴拿马型运价则因巴西大豆丰收及能源替代效应维持高位。 - **行业动态**：干散货市场出现并购迹象，显示行业整合加速。中国对澳大利亚铁矿石采购限制也影响了运力配置和运价表现。 ## 三、碳排放市场分析 ### 核心内容 2026年3月10日，中国碳排放配额（CEA）收盘价为82.00元/吨，环比下跌0.97%；CCER成交均价95.8元/吨，环比上涨8.26%。欧盟碳排放配额（EUA）现货拍卖价报68.53欧元/吨，环比下跌0.67%；期货结算价报69.54欧元，环比上涨0.45%。 ### 主要观点 - **国内市场**：CEA25尚未正式预分配，市场交易活跃度较低。短期内碳价缺乏支撑，预计震荡偏弱。中长期来看，碳配额收紧和新纳入行业可能推升碳价中枢。 - **国际市场**：欧盟碳价因能源价格上涨和“气转煤”效应出现反弹，但政策不确定性仍压制碳价上涨空间。短期内预计维持低位震荡。 - **政策与市场**：国内7家券商获批参与碳排放交易，显示市场参与者增多。同时，煤炭进口数据略有下降，对碳价形成一定压制。 ## 四、关键信息汇总 ### 集装箱航运 - **运价指数**：EC2604报1848.9点，EC2605报1908.0点，EC2606报2170.0点，EC2608报2157.6点，EC2610报1459.2点。 - **月差结构**：EC04-EC06价差-321点，EC06-EC08价差12点，EC06-EC10价差711点，EC08-EC12价差375点。 - **运价表现**：SCFIS欧线指数报1545.46点，SCFI综合指数报1489.19点，SCFI上海-美西运价报1940美元/FEU。 ### 干散货航运 - **运价指数**：BDI报2066点，BCI报2835点，BPI报1914点，BSI报1373点。 - **航线运价**：BCI-C3报27.71美元/吨，BCI-C5报12.87美元/吨，BPI-P6报18882美元/天，BPI-P3A报20566美元/天。 - **行业动态**：干散货市场并购预期升温，中国暂停部分澳大利亚铁矿石采购，影响运力配置。 ### 碳排放市场 - **CEA**：收盘价82.00元/吨，大宗交易均价73.63元/吨，CCER成交均价95.8元/吨。 - **EUA**：现货拍卖价68.53欧元/吨，期货结算价69.54欧元，成交量271.25万吨。 - **市场展望**：国内碳价短期震荡偏弱，中长期中枢有望上移；欧盟碳价受能源价格上涨支撑，但政策不确定性压制上涨空间。 ## 五、行业资讯要点 ### 集装箱航运 - 特朗普称战争可能很快结束，但伊朗表示需保证不再遭受攻击才能结束战争。 - 霍尔木兹海峡通行仍未改善，中东局势仍影响全球航运供应链。 ### 干散货航运 - 山西证券、国新证券及英大证券获批参与碳排放交易，25家券商已获准。 - 中国1-2月煤炭进口增长1.5%，但2月进口量下降9.95%。 - 力拓重启南非祖尔蒂南部项目，预计2026年第一季度开工，工期30个月。 ## 六、交易策略建议 ### 集装箱航运 - **单边策略**：近月合约（EC2604）预计偏弱震荡，远月合约（EC2606、EC2608）风险较大，建议观望。 - **套利策略**：当前市场不确定性较高，建议观望。 ### 干散货航运 - **运价走势**：海岬型运价受供需影响分化，巴拿马型运价因巴西大豆丰收维持高位。 - **市场策略**：短期关注中东局势及运力调配，中长期需留意政策变化及供需格局。 ### 碳排放市场 - **CEA**：短期缺乏上涨动力，中长期关注配额分配及新纳入行业政策。 - **EUA**：受能源价格上涨支撑，但政策不确定性压制碳价，短期维持低位震荡。 ## 七、风险提示 - 地缘冲突持续时间及对霍尔木兹海峡通行的影响。 - 欧盟政策变动及能源价格波动对碳价的潜在冲击。 - 国内碳配额分配及新纳入行业政策细则尚未明确，影响市场预期。