20260331-银河期货-航运及碳排放日报_11页_1mb
报告摘要
航运及碳排放日报总结（2026年3月31日）
核心内容概述
本报告为2026年3月31日的航运及碳排放市场分析，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大板块。报告由研究员贾瑞林撰写，提供了市场数据、逻辑分析及交易策略，同时包含行业资讯与图表附图，供投资者参考。
一、集装箱航运市场分析
1. 集运指数（欧线）
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期货盘面：
- EC2604合约收盘价1,672.9点，跌幅2.72%。
- EC2605合约收盘价1,905.3点，跌幅5.00%。
- EC2606合约收盘价2,394.1点，跌幅5.46%。
- EC2608合约收盘价2,435.8点，跌幅4.06%。
- EC2610合约收盘价1,592.8点，跌幅2.04%。
- EC2612合约收盘价1,800.1点，跌幅1.86%。
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成交量与持仓量：
- 成交量整体下滑，EC2604成交量减少53.37%，EC2605减少3.29%。
- 持仓量下降幅度不一，EC2604持仓量减少21.68%，EC2605减少19.98%。
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月差结构：
- EC04-EC06价差-721，EC04-EC08价差-763。
- EC06-EC08价差-42，EC06-EC10价差801。
- EC06-EC12价差594，EC08-EC10价差843。
- EC08-EC12价差636，EC10-EC12价差-207。
2. 集装箱运价（周）
- SCFIS欧线指数：1752.54点，环比上涨3.50%，同比上涨18.93%。
- SCFI综合指数：1826.77点，环比上涨7.02%，同比上涨38.46%。
- 主要航线运价：
- 上海-美西：1263.40点，环比上涨23.37%，同比上涨16.00%。
- 上海-欧洲：1703点，环比上涨4.10%，同比上涨26.90%。
- 上海-地中海：2764点，环比下跌0.72%，同比上涨20.44%。
- 上海-波斯湾：3728点，环比上涨12.15%，同比上涨281.97%。
3. 燃油成本
- WTI原油近月：98.17美元/桶，环比上涨2.81%，同比上涨43.15%。
- 布伦特原油近月：108.89美元/桶，环比上涨2.45%，同比上涨50.1%。
4. 逻辑分析
- 现货运价总体弱势，市场情绪回落导致EC盘面震荡走弱。
- 霍尔木兹海峡局势仍存风险，可能对运价构成压力。
- 4月下半月运力减少，揽货压力可能减小，运费跌幅或将放缓。
- 航运需求端关注货量淡转旺节奏。
5. 交易策略
- 单边策略：EC2604以震荡为主，远月合约受地缘局势影响较大，需关注动态。
- 套利策略：建议观望。
二、干散货航运市场分析
1. 干散货运价指数（日）
- BDI指数：2017点，环比下跌0.69%，同比上涨25.91%。
- BCI指数：3004点，环比下跌0.92%，同比上涨21.52%。
- BPI指数：1742点，环比下跌0.80%，同比上涨16.37%。
- BSI指数：1203点，环比下跌0.25%，同比上涨20.90%。
2. 干散货运价（周）
- 海岬型铁矿石：
- 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：30.21美元/吨，环比下跌0.91%。
- 西澳-青岛（BCI-C5）：10.98美元/吨，环比下跌0.09%。
- 巴拿马型煤炭：
- 印尼萨马林达-印度恩诺：14.50美元/吨，环比下跌9.38%。
- 印尼萨马林达-福州：9.75美元/吨，环比下跌11.36%。
- 南非理查德-青岛：28.15美元/吨，环比下跌6.17%。
- 巴拿马型粮食（大豆）：巴西桑托斯-青岛：50.00美元/吨，环比下跌2.91%。
3. 逻辑分析
- 中东局势持续影响航运成本，伊朗可能对霍尔木兹海峡船只实施收费制度，或推升租金。
- 西澳铁矿石出口受热带气旋影响，发运节奏受阻，支撑租金上涨。
- 能源价格上涨可能推动“气转煤”趋势，对碳排放市场形成支撑。
- 小船型受燃油成本影响较大，运价承压。
三、碳排放市场分析
1. 中国碳排放市场（CEA）
- 收盘价：79.54元/吨，环比下跌0.46%。
- CCER市场：84.39元/吨，环比下跌6.37%。
- 交易数据：
- 总成交量2.78万吨，挂牌协议成交量2.78万吨，成交额221.12万元。
- 无大宗协议交易。
- CEA25尚未正式预分配，市场流动性较弱，交易多以企业间协商为主。
2. 欧盟碳排放市场（EUA）
- 现货拍卖价：70欧元/吨，环比上涨1.26%。
- 期货结算价：72.18欧元/吨，环比上涨0.71%。
- 市场表现：
- 欧盟碳价一周连涨，政策不确定性消除修复市场信心。
- 短期走势受能源价格波动主导，中长期关注MSR与EUETS改革方案。
3. 逻辑分析
- 国内碳市场：短期碳价受用电需求改善支撑，但缺乏明确政策推动，市场活跃度偏低。
- 中长期支撑：电力行业配额基准线趋严，结转政策出清隐性库存，供需趋紧，碳价中枢有望高于2025年。
- 欧盟碳市场：短期受能源价格和政策修复支撑，中长期需关注改革方案对供需的影响。
四、行业资讯
- 伊朗拟对霍尔木兹海峡船只收费，可能对航运成本造成显著影响。
- 伊朗袭击科威特油轮，导致油价上涨，引发地缘风险担忧。
- 甘肃省推出“新能源+”实施方案，推动碳捕集、绿电替代等降碳措施。
- 桑托斯港工人罢工，可能影响化肥与木浆发运，需关注后续影响。
五、附图说明
报告附有多张图表，包括：
- SCFIS欧线与美西线指数对比图
- SCFI综合指数及主要航线运价图
- EC合约基差图
- BCI与BPI指数图
- CEA收盘价与成交量图
- EUA拍卖价与期货结算价图
六、作者与免责声明
- 作者：贾瑞林，银河期货研究员。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对使用本报告导致的损失负责。
字数统计：约995字
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