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航运及碳排放日报总结（2026年3月2日）

一、集装箱航运市场分析

核心内容

2026年3月2日，集装箱航运市场受到中东局势升级影响，运价出现上涨趋势。EC系列合约表现强劲，尤其是EC2604合约收盘价上涨16.73%。欧线运价尚未调涨，但地缘冲突可能推动现货运价上涨。

主要观点

• 期货盘面表现：EC2604合约收盘价1,429.2点，较上一日上涨16.73%；EC2605、EC2606、EC2608、EC2610、EC2612合约均出现不同程度上涨。
• 运价走势：SCFIS欧线指数报1463.4点，环比下降7%；SCFI综合指数报1333.11点，环比上涨6.52%。
• 市场逻辑：中东局势升级导致霍尔木兹海峡和红海通行受阻，部分船司暂停中东航线订舱，运价上调。欧线处于传统淡季，但地缘风险可能支撑运价。
• 运力变化：3月运力环比下降8%，主要因部分船司新增空班及船舶停航，关注后续船司动作。
• 交易策略：短期以逢低做多为主，关注地缘动态；套利策略暂观望。

二、干散货航运市场分析

核心内容

干散货市场整体表现活跃，尤其是中小型船型，运价上涨趋势明显。BDI、BCI、BPI、BSI等指数均上涨，部分航线运价涨幅显著。

主要观点

• 运价指数：BDI报2140点，环比上涨1.09%；BCI报3056点，环比上涨0.16%；BPI报1942点，环比上涨1.36%；BSI报1338点，环比上涨3%。
• 具体航线表现：
  • 海岬型铁矿石运价：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）报23.45美元/吨，环比下降2.09%；西澳-青岛（BCI-C5）报10.24美元/吨，环比上涨4.18%。
  • 巴拿马型煤炭运价：印尼萨马林达-福州报8美元/吨，环比上涨10.34%；南非理查德-青岛报18美元/吨，环比上涨9.09%。
• 市场逻辑：
  • 中小型船市场需求强劲，运价持续上涨。
  • 铁矿石市场受港口库存增加影响，运价上行受限，需关注下游复工复产情况。
  • 巴拿马型运价上涨得益于南美粮食出口及印尼煤炭运输需求。
  • 中东局势升级对干散货贸易运输造成影响，短期支撑小船运价。
  • 中长期来看，燃油成本上升及战争风险附加费可能推高所有船型的运营成本。

三、碳排放市场分析

核心内容

中国与欧盟碳排放市场均表现平淡，交易量较小，价格稳定。国内碳市场因配额发放延迟及政策细则不明，市场活跃度有限；欧盟市场受政策不确定性影响，价格震荡下行。

主要观点

• 中国碳市场：
  • CEA25收盘价80.5元/吨，与前一日持平。
  • 今日无挂牌协议成交，大宗交易成交量20万吨，成交额1620万元。
  • CCER无成交。
  • Q2用电需求改善可能支撑碳价震荡偏强，但短期涨幅受限。
  • 中长期碳价中枢或高于2025年，需关注CEA25配额发放及新纳入行业政策。
• 欧盟碳市场：
  • EUA拍卖价68.37欧元/吨，期货结算价69.02欧元/吨，环比下跌0.98%。
  • 配额拍卖量收缩叠加航运业纳入履约体系，市场维持结构性紧缺。
  • 政策不确定性削弱碳价上涨预期，地缘因素影响有限。
  • 欧盟面临绿色计划与本土竞争力之间的抉择，市场观望情绪浓厚。

四、行业资讯

集装箱航运

1. 马士基、达飞海运等船司调整航线，部分船只改道非洲南部航线。
2. 伊朗局势升级，霍尔木兹海峡及红海通行受影响，部分船只绕航好望角。
3. 中国航运市场运价出现波动，部分船司提前宣涨运价。

干散货航运

1. 皮尔巴拉港口1月份吞吐量创历史新高，增长12%。
2. 上海环境能源交易所推出“碳信托”机制，对标欧盟MSR。
3. 青海省发布光热发电支持政策，推动绿色能源发展。
4. 中东冲突推高欧洲天然气价格，涨幅达25%。
5. 下游施工企业新开工项目减少，行业资金面偏紧。

五、附图说明

• 图1至图12展示了SCFIS欧线、美西线、SCFI综合指数及各航线运价走势。
• 图13至图20展示了中国与欧盟碳排放市场收盘价、成交量及成交均价变化情况。

六、作者信息

• 研究员：贾瑞林
• 期货从业证号：F3084078
• 投资咨询证号：Z0018656
• 联系方式：iaruilin_qh@chinastock.com.cn

七、免责声明

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