20240403-中国银河-北方国际-000065.SZ-营收如期高增长_在手订单充足_3页_547kb

北方国际2023年年度报告显示，公司实现营收21488亿元，同比增长59.96%；净利润达918亿元，同比增长44.31%。其中，国际工程承包业务收入增长200.16%，占总营收35.51%；货物贸易业务收入增长53.40%，占总营收50.19%。新签合同总额2620亿美元，同比增长27.09%。

公司毛利率下降3.42个百分点至10.32%，经营现金流净额同比减少48.7%。针对"一带一路"战略，公司持续推进"投建营一体化"模式，在中亚、南苏丹等市场取得突破性进展。分析师预计公司未来三年营收和利润将持续增长。

投资建议：维持"推荐"评级，预计2024-2026年营收和利润复合增长率超过15%，当前股价对应PE分别为10.91倍、9.48倍、8.55倍。风险提示：订单回款及市场开拓仍是重要因素。