20240128-山西证券-煤炭行业周报_市值管理或纳入央企考核_央企+高股息_估值共振_19页_8mb

煤炭行业周报（20240122-20240128）总结

行业市场表现

• 本周中信煤炭指数周涨幅达619%，显著跑赢大盘。
• 动力煤与相关化工板块表现突出，双重受益。

供需动态

动力煤

• 煤价震荡下行，港口库存下滑，供给受限于安全监管，需求因低温保障电煤稳定消耗。

冶金煤

• 价格基本持平，钢厂与焦化库存有所增加，但央行降准及铁矿反弹提供支撑。

焦钢产业链

• 焦煤焦炭价格暂稳，供需疲软压力与稳预期政策效应交织。

政策与市场要闻

• 山西强调2024年能源保供持续强化。
• 国资委要求发电、煤炭央企重大时期保供增产。

投资建议

• 高股息央企与红利指数标的优先，如【中国神华】等。
• 中特估估值改善推动下，建议关注央企估值修复线索。

风险提示

• 供给增强、需求不足、进口动向、政策力度变化、转型未达预期。