【NIFD季报】2021Q2中国金融监管-15页_2mb

NIFD季报总结

核心内容概述

《NIFD季报》是国家金融与发展实验室的重要研究成果，旨在系统跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、金融监管等领域的动态，并评估相关金融风险。2021年第二季度报告聚焦金融风险防控和监管改革，涵盖大宗商品价格调控、平台金融监管、金融机构“生前遗嘱”制度化、公司治理准则发布、信息披露制度强化、理财产品监管深化及未来监管展望等六大方面。

主要观点与关键信息

一、大宗商品价格非理性上涨，异常交易和恶意炒作受监管

• 价格异常：2021年二季度，大宗商品价格出现非理性上涨，如螺纹钢价格上涨超20%，铁矿石、煤炭、化肥等价格大幅攀升。
• 原因分析：价格上涨与全球经济复苏、供需错配、流动性宽松及投机炒作密切相关。
• 监管措施：中央政府通过政策调控、加强市场监测、打击垄断协议、虚假信息、哄抬价格等行为，有效缓解了价格冲击。
• 成效与风险：价格已回落至4月初水平，但全球经济复苏、政策因素及美国货币政策调整仍可能带来价格高位震荡或进一步上涨的风险。

二、平台金融业务监管强化，规范政策框架逐步明晰

• 监管重点：强化反垄断、防止资本无序扩张、规范金融业务牌照、信息收集与使用、消费者权益保护等。
• 政策推进：2021年4月29日，央行、银保监会、证监会等联合约谈13家从事金融业务的网络平台企业，提出七项整改要求，强调“持牌经营”与“金融活动纳入监管”。
• 制度建设：监管措施逐步制度化，明确平台金融业务的规范发展原则与政策框架，推动其合规合法经营。

三、金融机构“生前遗嘱”制度化，监管体系进一步完善

• 制度背景：自2011年起，我国逐步试点金融机构恢复与处置计划，以防范道德风险和负外部性。
• 政策实施：2021年6月9日，银保监会发布《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》，从制度上指导金融机构制定恢复与处置计划。
• 核心原则：依法有序、自救为本、审慎有效、分工合作，旨在保障社会公众利益，维护金融稳定。
• 意义：制度化有助于压实主体责任，防范过度依赖公共救助，提升风险防控能力。

四、金融机构公司治理准则发布，公司治理规范持续加强

• 制度发布：2021年6月8日，银保监会发布《银行保险机构公司治理准则》，作为公司治理监管的基础性文件。
• 治理要点：明确股东权利义务、董事会与监事会职责、高管层设置、信息披露机制、风险管理与内部控制等。
• 政策融合：将党的领导与公司治理有机融合，强化治理机制运行的规范性与有效性。
• 差异化监管：为不同类型金融机构的差异化监管预留空间，推动治理效能提升。

五、信息披露制度要求提高，多层次资本市场建设深化

• 制度完善：自科创板与创业板注册制试点以来，信息披露制度不断优化，提高上市公司质量。
• 新要求：2021年6月28日，证监会对年度与半年度报告信息披露提出新要求，包括董监高审核、行业竞争力披露、债券情况专门章节、关联交易披露等。
• 监管措施：推出“白名单”制度、告知承诺制、强化证券公司合规风控，提升信息披露质量与透明度。
• 执法保障：制定《证券市场禁入规定》，提高违法违规成本，为多层次资本市场提供执法保障。

六、理财产品制度改革深化，流动性与杠杆监管加强

• 政策出台：2021年6月11日，银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，强化流动性与杠杆管理。
• 监管内容：包括流动性资产比例下限、流动性受限资产比例上限、杠杆不超过120%、平均剩余期限不超过120天、投资者分散度管理、融资交易管理等。
• 过渡安排：资管新规过渡期延长至2022年底，为相关业务平稳过渡提供时间。

未来监管展望

• 风险防控压力加大：面对复杂经济金融环境，金融风险防控任务艰巨，监管体系持续完善。
• 平台金融监管延续：平台金融业务纳入监管体系后，监管法治化、机制化、规范化将成为重点。
• 地方债务风险关注：地方平台城投债与地方国有企业债券的潜在违约风险需引起重视，加强风险监测与应对预案。
• 政策性金融改革加速：政策性金融机构将深化分类管理与分账核算，强化资本约束与风险管理，更好服务实体经济与国家战略。

总结

《NIFD季报》全面反映了2021年二季度我国金融监管的最新进展与政策方向。从大宗商品价格调控到平台金融监管，从金融机构“生前遗嘱”制度化到公司治理准则发布，再到信息披露制度完善与理财产品监管深化，显示出我国金融监管体系在风险防控、制度规范、法治保障等方面持续强化。未来，随着经济形势变化与政策深化，金融监管将更加注重系统性、前瞻性和法治化，为金融市场稳定与高质量发展提供坚实支撑。