一季报预告前瞻解读系列二：TMT分化，传媒呈现高景气-20180406-安信证券-14页

2018年第一季度一季报预告总结

核心内容

2018年第一季度，沪深两市共有765家上市公司发布一季报业绩预告，整体披露率为21.83%。各板块与行业呈现出明显的分化趋势，尤其在TMT行业中，传媒板块表现突出，而其他行业则出现不同程度的下滑或波动。

板块表现

• 主板：披露公司41家，披露率2.19%，预告归母净利润增速为280.41%，但由于披露率低，整体影响较小。
• 创业板：披露公司279家，披露率38.64%，预计2018Q1归母净利润增速为52.48%，高于中小板。
• 中小企业板：披露公司445家，披露率48.85%，预计2018Q1归母净利润增速为50.04%。

预喜率：

• 主板预喜率94.29%
• 创业板预喜率80.32%
• 中小企业板预喜率56.43%
• 全A预喜率66.44%

行业分析

上中游资源品

• 建筑材料：归母净利润同比增速101386.67%，环比大幅增长，主要因低基数效应。
• 钢铁：归母净利润同比增速129.86%，环比17Q4下降，受下游需求疲软及库存上升影响。
• 采掘：归母净利润同比增速99.91%，环比17Q4下降，受PPI指数下滑影响。

中游制造业

• 电气设备：归母净利润同比增速378.00%，主要得益于电源设备的高增长。
• 机械设备：归母净利润同比增速60.57%，环比下降，金属制品Ⅱ行业为主要拖累。

下游行业

• 房地产：归母净利润同比增速369.05%，房地产开发Ⅱ为利润增长主力。
• 食品饮料：归母净利润同比增速45.23%，略高于17Q4。
• 家用电器：归母净利润同比增速3.94%，环比大幅下降，视听器材为拖累。
• 商业贸易、纺织服装、休闲服务：归母净利润同比增速均出现环比下滑。

TMT行业

• 通信行业：归母净利润同比增速260.85%，通信设备为主要增长点。
• 传媒行业：归母净利润同比增速由负转正，达到61.10%，其中文化传媒增速达27827.21%，影视动漫为主要驱动力。
• 电子行业：归母净利润同比增速89.23%，环比改善。
• 计算机行业：归母净利润同比增速回落至14.46%，计算机应用为主要拖累。

个股表现

选取符合以下标准的优质成长股：

1. 最新总市值不低于50亿元
2. 预告业绩下限不低于2000万元
3. 预告业绩同比增速下限不低于100%
4. 连续4个季度ROE平均值不低于10%
5. 2018年预测PE不超过50倍

部分优质成长股标的包括：

• 当代明诚（600136.SH）：预增，同比增长下限19234.88%
• 新研股份（300159.SZ）：预增，同比增长下限7336.00%
• 梅泰诺（300038.SZ）：预增，同比增长下限1716.82%
• 合众思壮（002383.SZ）：预增，同比增长下限887.58%
• 金逸影视（002905.SZ）：预增，同比增长下限140.00%
• 大族激光（002008.SZ）：预增，同比增长下限120.00%
• 世纪华通（002602.SZ）：预增，同比增长下限107.79%
• 帝龙文化（002247.SZ）：预增，同比增长下限105.00%

风险提示

• 业绩增长不及预期
• 商誉减值和业绩承诺通常在年报中披露，一季报影响较小
• 一季报数据可能存在偏差，需关注后续更新

投资策略

• 关注业绩增长明显的优质成长股
• 传媒行业表现亮眼，具备高景气特征
• TMT行业分化明显，通信、传媒增速由负转正，电子行业环比改善
• 需警惕部分行业如钢铁、采掘的盈利下滑风险

相关报告与数据来源

• 数据来源：wind
• 报告联系人：林荣雄（linrx1@essence.com.cn）

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