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2017Q3业绩预告前瞻解读总结

核心内容

2017年第三季度，沪深两市共2160家上市公司披露了业绩预告，披露率为 63.53%。其中，中小企业板披露率高达 99.89%，创业板为 99.71%，主板为 32.11%。整体来看，Q3业绩表现良好，盈利增速超预期。

主要观点

• 全A盈利增速超预期：预计Q3全A单季度预告盈利增速为 19.21%，较Q2的 13.24% 明显上升。
• 剔除金融后增速更高：剔除金融行业后，全A单季盈利增速预计为 28.56%，较Q2的 24.41% 继续上升。
• 周期行业表现强劲：周期行业盈利高位向好，尤其是钢铁、化工、造纸、交运等行业，是业绩增长的主要来源。
• 金融行业持续修复：银行板块是金融行业盈利修复的主要推动力，部分非银金融企业因非主营业务收益出现业绩增长。

关键信息

各板块盈利增速

行业表现

周期行业

• 钢铁行业：Q3单季预告净利润增速高达 250.34%，环比Q2（38.52%）大幅上升，主要由韶钢松山、三钢闽光等企业推动。
• 化工行业：Q3增速从 8.98% 环比增至 47.98%，石油化工、橡胶、化学制品为主要增长点。
• 造纸行业：中游制造业中造纸行业表现亮眼，增速显著。
• 交通运输行业：Q3单季净利润同比增长高达 484.92%，物流行业增速达 586.11%，顺丰控股贡献显著。
• 电气设备行业：Q3净利润同比增速为 52.8%，其中高低压设备和电源设备表现突出。

TMT行业

• 电子行业：Q3净利润同比增长 64.71%，接近Q2的 69.14%，半导体行业因业务出售收益增速达 336.09%。
• 传媒行业：小幅增长，互联网传媒增速提升较大。
• 计算机行业：Q3盈利略有提高，计算机应用表现较好，*ST三泰扭亏为盈。

金融行业

• 银行业：整体向好，江阴银行、张家港行、宁波银行等均有显著增长。
• 非银金融：部分企业因非主营业务收益出现业绩提升，如五矿资本因股权收购，经纬纺机因业务剥离。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 通胀超预期
• 地缘政治风险加剧

投资策略建议

建议关注以下行业和公司：

• 周期行业：造纸、钢铁、化工、交运
• 金融行业：银行
• 表现突出的个股：东山精密、黑猫股份、韶钢松山、永太科技、龙蟒佰利、金财互联等

表格摘要

表1：Q3单季度预告净利润同比增速较Q2明显变化的前20公司

表2：三季报预告净利润变动幅度前20公司

图表摘要

• 图1：各板块三季报业绩预告披露情况
• 图2：各板块三季报业绩预告预喜率
• 图3：主板三季报业绩预告业绩增速分布
• 图4：中小企业板三季报业绩预告业绩增速分布
• 图5：创业板三季报业绩预告业绩增速分布
• 图6：沪深A股三季报业绩预告业绩增速分布
• 图7：中小企业板三季报预告净利润同比增速（可比口径下）
• 图8：创业板三季报预告净利润同比增速（可比口径下）
• 图9：申万一级行业三季报业绩预告披露率
• 图10：申万一级行业三季报业绩预告利润增速与Q2利润增速对比
• 图11：上中游资源品行业2017Q2、Q3业绩预告净利润增速
• 图12：化工行业细分子行业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速
• 图13：中游制造业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速
• 图14：电气设备细分子行业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速
• 图15：机械设备细分子行业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速
• 图16：下游行业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速
• 图17：TMT行业2017Q2、三季报业绩预告净利润增速

结论

2017年第三季度，A股整体业绩表现超预期，周期行业和金融行业是主要增长动力。建议投资者关注周期行业中的钢铁、化工、造纸、交运等板块，以及金融行业中的银行板块。同时，部分个股因业务调整或收购活动出现显著业绩增长，值得关注。