20250928-开源证券-传媒行业周报_加码布局游戏及AI应用_17页_2mb

传媒行业周报总结

投资建议

游戏板块

1. 版号持续发放：9月发放156款游戏版号，包含腾讯、网易、米哈游等重点企业产品。
2. 新品驱动：国庆假期临近，新游密集上线，如《崩坏：因缘精灵》《无尽黑夜》等，叠加节日促销活动，游戏流水预计提升。
3. 重点推荐公司：心动公司、恺英网络、完美世界、腾讯控股、网易-S、创梦天地；受益标的：IGG、网龙等。当前估值具备性价比，建议加码布局。

AI应用板块

1. 技术迭代：阿里云栖大会公布3800亿AI基础设施投入，Qwen发布端到端全模态模型Qwen3-Omni，新技术推动内容创作、社交、广告等领域AI应用深化。
2. 商业化加速：OpenAI、快手等巨头加码AI投入，AI生图/视频模型持续进化，推动广告、电商等领域落地。
3. 重点推荐公司：汇量科技、快手、值得买、引力传媒等；受益标的：美图公司、荣信文化、易点天下等。

行业数据

1. 游戏市场：iOS热门游戏《王者荣耀》位列畅销榜第一，《植物大战僵尸3》位居免费榜第一。客户端游戏市场8月收入同比增长17.59%。
2. 影视/IP：国庆档影片密集上映，如《志愿军：浴血和平》《刺杀小说家2》，票房表现待观察。荣誉
3. AI进展：DeepSeek、Qwen等公司发布AI升级模型，英伟达向OpenAI注资1000亿美元，推动AI基础设施和模型迭代。

风险提示

游戏流水、AI应用商业化低于预期，假期档票房不及预期等。