2017年度美国公募基金业发展报告_27页_1mb

报告摘要

音 | 2017年度美国公募基金业发展报告总结

核心内容概述

本报告总结了2017年度美国公募基金业的发展情况，涵盖全球与美国基金市场概览、基金类型与规模、基金费率变化、持有人特征、养老及教育储蓄等方面的内容，反映了基金行业在全球金融市场中的重要地位和在美国的持续增长趋势。

全球基金市场概览

基金数量与规模：
- 截至2017年底，全球受监管开放式基金数量超过11.4万只，净资产合计超过49万亿美元。
- 美国、欧洲、亚太地区分别占全球开放式基金净资产的50.5%、35.9%和13.2%。
- 货币市场基金占比最小，仅占2%，但其新增规模增长显著，亚太地区主要由中国投资者推动。
资金流入趋势：
- 全球基金市场在过去十年中持续资金净流入，2017年净申购规模达2.1万亿美元。
- 债券型基金和混合型基金的净流入规模远超股票型基金，主要由于人口老龄化和低利率环境。
基金市场与资本市场关系：
- 资本市场越发达，居民家庭金融资产中基金的比例越高。
- 在银行业占主导地位的国家，如日本、中国和俄罗斯，基金配置比例较低。

美国投资公司（基金）总体情况

资产管理规模：
- 截至2017年底，美国投资公司资产管理规模达22.5万亿美元，较2016年增长3.3万亿美元。
- 股票型基金占59%，债券型基金占21%，货币市场基金占20%，混合型基金占其他部分。
基金新增规模：
- 2017年，共同基金新增规模为1,740亿美元，ETF新增规模最大，达4,710亿美元。
- 单位投资信托和封闭式基金新增规模分别为496亿美元和27亿美元。
基金管理人与从业人员：
- 81%的基金管理主体为独立基金投资顾问，管理70%的基金资产。
- 美国基金从业人员总数为17.8万人，主要分布在投资管理、客户服务、市场销售和基金运营领域。

美国共同基金市场

持有人结构：
- 个人投资者持有90%的共同基金资产，机构投资者仅占10%。
- 2017年，持有共同基金的家庭比例为44.5%，家庭持有共同基金的中位数为12万美元。
投资目标：
- 养老储蓄是共同基金持有家庭的主要投资目标，92%的家庭将其列为财务目标之一，75%视为首要目标。
- 投资者还倾向于通过退休计划和IRA进行投资，以实现税收优惠和长期储蓄目标。
基金类型变化：
- 股票型基金出现净流出，投资者转向ETF。
- 债券型基金和货币市场基金净流入显著，尤其是受美联储加息影响。
- 混合型基金净赎回340亿美元，灵活资产配置基金受长期牛市影响收益下降。

交易所交易基金（ETF）

资产规模：
- 2017年底，美国ETF资产规模达3.4万亿美元，占全球ETF市场总规模的72%。
- 股票型ETF是最大的类别，国内宽基股票ETF净申购达1,560亿美元。
资金流入：
- ETF全年净流入达4,710亿美元，创下历史新高。
- 全球和海外股票ETF净流入合计达1,600亿美元，债券型和混合型ETF净流入增长显著。
ETF占比：
- 国内大盘股ETF占ETF资产的27%，债券型和混合型ETF合计占16%，全球和海外市场ETF占14%。

共同基金费率变化

费率下降趋势：
- 自2000年以来，共同基金的平均费率持续下降，股票型基金平均费率从0.99%降至0.59%。
- 混合型基金和债券型基金费率也分别下降21%和37%。
费率影响因素：
- 基金规模扩大、零申赎费份额增长、市场竞争加剧以及投资者偏好低费率产品。
份额结构变化：
- 前端和后端收费份额占比下降，零申赎费份额占比上升，从2008年的26%升至2017年的13%。

养老及教育储蓄

养老金资产规模：
- 截至2017年底，美国养老金资产规模达28.2万亿美元，较2016年增长11.2%。
- IRA和DC计划是主要组成部分，合计占60%。
IRA资产配置：
- IRA资产总额达9.2万亿美元，其中47%投向共同基金。
- IRA持有者中，约1/3的家庭持有至少一种IRA，传统IRA最为普遍。
DC计划与共同基金：
- DC计划持有共同基金资产达7.7万亿美元，其中59%为股票型基金，44%为国内股票型基金。
- 目标日期基金和目标风险基金在DC计划中占比达39%，是主要配置类型。
投资偏好：
- 养老计划投资者倾向于持有股票型基金，且更偏好目标日期基金和目标风险基金。

总结

美国基金市场在2017年表现强劲，成为全球最大共同基金市场，ETF规模持续扩大，基金费率显著下降，投资渠道多样化，尤其以养老计划为主。基金在资本市场中扮演重要角色，尤其在股票和债券市场，且其发展受到人口结构变化、利率环境、投资者风险偏好等因素的影响。

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