美国基金业年鉴2018版-美国投资公司协会-2018-172页-6mb

向中国基金行业20周年致敬！2018年《美国基金业年鉴》总结

核心内容概述

《美国基金业年鉴 2018》是国际投资基金协会（IIFA）发布的第58版，主要分析了全球及美国基金行业的现状、发展趋势、市场结构、投资者行为以及相关经济因素对基金需求的影响。年鉴涵盖的内容包括受监管的开放式基金、美国注册投资公司、共同基金、ETF、封闭式基金、基金费用、基金持有人特征、退休金与教育储蓄等。

主要观点

• 全球基金市场发展迅速：2017年底，全球受监管开放式基金的净资产规模达到49.3万亿美元，较2008年增长超过一倍。
• 股票型基金占比最高：全球受监管基金中，股票型基金占44%，其次是混合/其他基金（11.2万亿美元）和债券基金（10.4万亿美元）。
• 货币市场基金增长显著：2017年全球货币市场基金净销售量达到5,980亿美元，其中亚太地区贡献最大，中国是主要推动力。
• 美国基金市场主导全球：美国占全球受监管基金净资产的45%，欧洲占36%，亚太占13%。
• ETF和共同基金主导美国市场：2017年底，美国共同基金和ETF管理资产规模达22.1万亿美元，其中共同基金占18.7万亿美元。
• 指数基金增长迅速：2017年，指数基金占长期基金资产的35%，而主动管理基金仍占主导地位（65%）。
• 行业集中度上升：2017年，美国前五大基金公司管理资产占50%，前十大占60%。
• 投资公司从业人员增长：自1997年以来，美国基金行业从业人数增长56%，达到17.8万人。
• 投资者行为变化明显：美国居民对共同基金的依赖性增强，家庭持有共同基金资产占90%，其中长期基金占比更高。

关键信息

全球受监管基金概况

• 总净资产：2017年底为49.3万亿美元，较2008年增长超过一倍。
• 净销售量：2017年净销售量为11.4万亿美元，其中债券基金占42%。
• 区域分布：
  • 美国：22.1万亿美元（45%）
  • 欧洲：17.7万亿美元（36%）
  • 亚太：6.5万亿美元（13%）
  • 其他地区：2.9万亿美元（6%）
• 货币基金增长：2017年净销售量为5,980亿美元，其中亚太地区贡献最大。

美国注册投资公司

• 资产规模：2017年底管理资产达22.5万亿美元，其中共同基金和ETF占22.1万亿美元。
• 基金类型分布：
  • 权益类基金：18.7万亿美元（55%）
  • 债券类基金：4.1万亿美元（22%）
  • 货币市场基金：3.4万亿美元（15%）
  • 混合型基金：1.5万亿美元（8%）
• 基金数量：
  • 共同基金：9,356只
  • ETF：1,897只
  • 封闭式基金：530只
  • 单位投资信托：5,035只
• 行业集中度：
  • 前五大基金公司管理资产占比达50%
  • 前十大基金公司管理资产占比达60%

美国共同基金

• 投资者数量：2017年，美国有约1亿个人投资者和5,600万个家庭持有共同基金。
• 资产配置：
  • 散户持有90%的共同基金资产
  • 机构投资者持有10%的共同基金资产
• 净流入：2017年共同基金净流入1,740亿美元，较2016年的净流出2,270亿美元有所反弹。
• 股票基金净流出：2017年股票基金净流出1,600亿美元，主要为美国国内股票基金。
• 债券基金净流入：2017年债券基金净流入670亿美元，受到低利率环境的影响。

ETF（交易所交易基金）

• 资产规模：2017年底，ETF管理资产达3.4万亿美元。
• ETF增长：ETF数量从1999年的30只增长至2017年的1,897只，是10年前的三倍。
• ETF与共同基金的比较：ETF在交易灵活性、费用结构、市场表现等方面具有优势。

封闭式基金

• 资产规模：2017年底，封闭式基金资产规模为2.7万亿美元。
• 净销售量：2017年封闭式基金净销售量为27亿美元。
• 杠杆与收益分配：封闭式基金使用杠杆以提高收益，但需注意其风险。

基金费用与成本

• 共同基金费用：2017年，共同基金费用率下降，主要受指数基金增长和市场效率提升影响。
• 销售费用：销售费用有所下降，尤其是通过互联网购买基金的费用更低。
• 401(k)计划费用：401(k)计划的服务和费用在基金行业中占据重要地位。

投资者特征与行为

• 个人及家庭投资者：占共同基金资产的90%，主要投资于长期目标。
• 首次购买基金：家庭首次购买基金通常以小额投资为主。
• 购买渠道：投资者通过互联网、银行、经纪公司等渠道购买基金。
• 风险承受能力：随着人口老龄化，投资者更倾向于低波动产品，如债券基金和混合基金。

退休金与教育储蓄

• 退休金体系：美国的退休金体系包括401(k)计划、IRAs、年金等。
• 共同基金的作用：共同基金在退休储蓄中发挥重要作用，2017年管理资产达59%的DC计划资产和47%的IRAs资产。
• 教育储蓄：共同基金也用于教育储蓄，帮助家庭实现长期目标。

市场趋势与影响因素

• 宏观经济影响：全球股市上涨、汇率波动、利率变化等因素影响基金需求。
• 政策与监管：各国监管政策影响基金市场发展，如货币市场基金改革。
• 投资者偏好：投资者更倾向于多样化、低费用、高流动性产品。
• 人口结构：老龄化推动投资者转向低波动产品。
• 市场流动性：市场流动性提升，基金交易更加活跃。

译者与策划团队

• 译者：李松阳、张健、曹传琪、叶忻、杨晶
• 策划：郑志勇，集思录副总裁、合晶睿智创始人
• 背景：译者与策划团队在基金行业有丰富的经验，涉及产品设计、量化投资、资产配置等领域。

总结

《美国基金业年鉴 2018》全面分析了全球及美国基金行业的现状，揭示了市场发展、投资者行为、政策影响等关键因素。通过详尽的数据和图表，年鉴展示了基金行业在全球资本市场中的重要地位，并对未来的趋势进行了展望。