IPO观察：瑞鹄模具等4家企业IPO过会，本期协创数据或值得追踪-20200515-安信证券-25页_1mb

IPO观察总结：瑞鹄模具等4家企业IPO过会，本期协创数据或值得追踪

核心内容概述

本报告总结了近期A股IPO过会情况及新三板公司IPO与精选层相关统计数据，重点分析了协创数据技术股份有限公司的IPO表现，同时提及了瑞鹄模具、昆山沪光、国联证券等企业的IPO审核情况及关注问题。

主要观点

• 近期IPO过会情况：近一周共有4家企业通过IPO审核，其中3家为非科创板企业（昆山沪光、协创数据、国联证券、瑞鹄模具），1家为科创板企业。瑞鹄模具为新三板挂牌公司。
• 协创数据表现突出：协创数据在营收、归母净利润、净利增速等方面表现优于同期公司，或值得关注。
• 2020年IPO统计：截至2020年，A股IPO过会企业总数为83家，其中新三板企业占比达31家，占过会企业总数的37.6%。非科创板中，新三板通过率为95%，科创板中为42.86%。
• 新三板IPO排队情况：目前共有121家新三板企业排队等待IPO，其中17家已通过发审会，处于待上市状态。
• 精选层申报情况：截至最新，共有152家新三板公司与精选层相关。北京地区企业占比最高，约为17.21%。已有17家公司申报精选层获受理。
• 风险提示：包括政策风险和IPO进度放缓。

关键信息

1. A股IPO情况

• 非科创板IPO：上周共4家企业上会并过会，其中瑞鹄模具为新三板公司。
• 2020年非科创板IPO：共59家公司上会，55家公司过会，通过率为93.22%。
• 2019年非科创板IPO：共163家公司上会，138家公司过会，通过率为84.66%。
• 科创板IPO：2020年至今共28家企业过会，整体通过率为93.33%。
• 2019年科创板IPO：共115家企业上会，106家企业过会，通过率为92.17%（已剔除部分公司）。

2. 协创数据技术股份有限公司

• 主营业务：消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备的研发、生产和销售。
• 主要客户：联想集团、360集团、小米供应链企业（创米科技）、中国移动旗下物联网公司、中国电信等。
• 财务表现：
  • 2018年收入为11.78亿元，2019年上半年收入为6.76亿元。
  • 2018年归母净利润为6792万元（+48%），2019年上半年归母净利润为3291万元。
• 拟募集资金：约3.42亿元，主要用于物联网智能终端生产基地建设及研发中心建设。
• 可比公司PE（2019）：平均约54X。
• 关注问题：
  • 主要产品销售收入波动的原因及合理性。
  • 新增客户成为前十大客户的原因及合理性。
  • 除智能摄像机和固态硬盘外，其他产品销售收入下降的原因。
  • 主要产品销售价格下滑的原因及合理性。
  • 与主要客户合作关系的稳定性与可持续性。

3. 其他过会企业简介

• 瑞鹄模具：
  • 主营业务：汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售。
  • 关注问题：关联交易、客户集中度、毛利率波动等。
• 昆山沪光：
  • 主营业务：汽车线束的研发、制造及销售。
  • 关注问题：客户集中度、毛利率波动、关联交易等。
• 国联证券：
  • 主营业务：证券经纪业务、自营业务、资产管理业务等。
  • 关注问题：业绩波动、资管产品违约风险、客户集中度等。

4. 新三板IPO排队企业

• 总数：121家。
• 已过会待上市企业：17家，包括瑞鹄模具、冠盛集团、申昊科技等。
• 审核状态：部分企业处于预先披露更新、已反馈、已受理等状态。

5. 新三板精选层相关统计

• 与精选层相关的三板企业总数：152家。
• 拟申报精选层辅导备案：25家。
• 报送辅导备案材料：5家。
• 辅导备案登记：93家。
• 辅导验收通过：12家，包括永顺生物、康平铁科等。
• 已受理：17家。

总结

本报告总结了近期A股及新三板IPO情况，重点关注协创数据的IPO表现，同时提及其他过会企业及新三板排队企业情况。协创数据在财务表现上优于同期公司，或值得追踪。新三板企业IPO通过率较高，且精选层申报热度持续，北京地区企业占比突出。整体来看，IPO市场保持活跃，但存在一定的政策风险和进度放缓风险。