IPO观察：新三板华丰动力等7家企业IPO过会，本期爱博诺德值得追踪-20200529-安信证券-30页_1mb

新三板IPO与精选层观察总结

核心内容概述

近期，新三板企业IPO过会情况活跃，共有7家企业成功过会，其中包括4家非科创板企业（江西国光、华达新材、优彩资源、华丰动力）和3家科创板企业（爱博诺德、芯原股份、铁科轨道）。本期新增过会三板公司为华丰动力，同时有部分企业如博汇股份、浙江力诺拟正式登陆A股。此外，依依股份加入IPO排队名单，新三板IPO排队企业总数为118家。

截至目前，共有161家三板企业与精选层相关，其中29家公司拟申报精选层辅导备案或报送材料，95家公司处于辅导备案登记状态，5家公司通过辅导验收。2020年已有32家公司申报精选层并获受理，新增受理企业包括同辉信息、东亚装饰、环宇建科、泰祥股份和恒拓开源。

主要观点

• IPO过会情况：2020年IPO过会企业总数达97家，其中三板公司占比33家（非科创板20家，科创板13家），在非科创板中占比32.26%，在科创板中占比37.14%。
• 爱博诺德表现突出：作为国内首家实现高端屈光性人工晶状体产业化的厂家，爱博诺德在成长性方面（营收增速、归母净利润增速）表现优于同期公司，是本期值得关注的企业。
• 行业前景：全球眼科行业市场规模持续增长，其中植入性产品（如人工晶状体）增速最快，预计达到6%。随着老龄化和生活方式变化，我国眼科门急诊患者数量逐年增加。
• 风险提示：IPO进度放缓、政策风险、产品单一风险、市场占有率低风险以及新冠疫情对经营的影响是当前主要风险点。

关键信息

1. IPO过会企业名单

• 非科创板企业：

  • 江西国光
  • 华达新材
  • 优彩资源
  • 华丰动力

• 科创板企业：

  • 爱博诺德
  • 芯原股份
  • 铁科轨道

2. 爱博诺德公司简介

• 成立于2015年，专注于眼科医疗器械研发、生产与销售。
• 主要产品包括人工晶状体、角膜塑形镜等。
• 2019年人工晶状体收入占比达91.84%，累计销售近100万片，产品出口至10余个国家。
• 2017年至2019年主营业务收入复合增长率达61.53%，表现优于同期公司。
• 拟募集8亿元资金，用于扩大产能、研发实验及营销网络建设。

3. 新三板IPO排队企业

• 目前共有118家新三板公司排队IPO，包括：
  • 华丰动力
  • 冠盛集团
  • 长江材料
  • 瑞鹄模具
  • 西域旅游
  • 北鼎晶辉
  • 胜蓝科技
  • 首都在线
  • 捷安高科
  • 美瑞新材
  • 申昊科技
  • 交大思诺
  • 图南股份
  • 科思股份

4. 精选层相关统计

• 2020年已有32家公司申报精选层并获受理。
• 表达科创板上市意向的三板公司包括：大力电工、赛特斯、现在股份、盛本智能、天力锂能、泽达易盛、星昊医药、阿拉丁、京冶轴承、锦波生物、新眼光、仁会生物、观想科技、传神语联、华如科技、精英数智、固安信通、高测股份、泰坦科技、金达莱、成大生物等。
• 北京地区企业在申报精选层公司中占比最高，约为17.29%。

5. 过会公司问询简析

• 非科创板公司：

  • 华丰动力：主要问询点包括客户及供应商重合、定价机制、关联交易、业务模式等。
  • 江西国光：主要涉及收入划分、租赁业务影响、行政处罚及合规性等。
  • 优彩资源：关注税收优惠依赖性、原材料采购、毛利率变动等。
  • 华达新材：涉及出口政策影响、客户集中度、销售费用率等。

• 科创板公司：

  • 芯原股份：涉及与合资子公司业务差异、诉讼影响、关联交易等。
  • 铁科轨道：关注核心技术来源、同业竞争、与铁科院关系等。
  • 爱博诺德：主要问题包括销售增长、毛利率、与可比公司对比、关联交易等。

总结

本期新三板IPO过会企业中，爱博诺德因其在人工晶状体领域的技术领先和市场表现，成为值得关注的企业。同时，非科创板和科创板IPO过会企业均显示出较高的通过率，表明当前IPO审核环境相对宽松。然而，部分企业仍需面对政策风险、市场集中度、关联交易等问题。未来，随着精选层申报企业数量的增加，以及更多新三板公司寻求IPO机会，市场对这些企业的关注度将持续上升。