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市场研报总结 - LPG期货周报 2021年8月20日

核心内容概述

本报告为瑞达研究院化工组发布的LPG（液化石油气）期货周报，涵盖本周LPG期货与现货市场数据、多空因素分析、技术走势及市场策略等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

一、周度市场数据

1. 期货市场数据

• 收盘价：LPG期货价格从5192元/吨回落至4942元/吨，下跌250元/吨。
• 持仓量：持仓量增加2256手，PG2110合约增仓，多单增幅大于空单。
• 净持仓：前20名净空单减少1873手，显示市场空头力量减弱。

2. 现货市场数据

• 广州国产气：报价下跌100元/吨，至4650元/吨。
• 基差：从-442元/吨升至-292元/吨，显示期货贴水缩小。
• 广州进口气：报价下跌100元/吨，至4710元/吨。
• 价差：国产与进口气价差维持在-60元/吨，无明显变化。

二、多空因素分析

利多因素

• 沙特CP价格上涨：沙特阿美8月CP丙烷报660美元/吨（+40美元/吨），丁烷报655美元/吨（+35美元/吨）。
• 到岸成本：丙烷到岸成本约4969元/吨，丁烷约4933元/吨，成本支撑增强。
• 华东库存下降：华东码头库存率环比下降4.94个百分点至70.17%，显示供应压力缓解。

利空因素

• 华南库存上升：华南码头库存率环比增加9.65个百分点至63.13%，库存压力增大。
• 南方气温升高：下游燃烧需求季节性放缓，抑制市场需求。
• 外盘价格回落：丙烷与丁烷CFR华南价格均下跌18美元/吨，影响进口成本与市场情绪。

三、市场走势与策略

• 期现价差：大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于200至390元/吨区间，期货升水缩窄。
• 技术分析：PG2110合约回测4800元/吨支撑，上方测试10日均线压力，短期震荡整理。
• 策略建议：建议在4800-5100元/吨区间进行交易，关注库存变化与外盘价格走势。

四、库存与到货情况

• 华东库存：约56.24万吨，库存率70.17%，环比下降。
• 华南库存：约46.47万吨，库存率63.13%，环比上升。
• 进口到货：截至8月19日，进口到货量船期共计44.1万吨，珠三角到船增加，华南库存压力上升。

五、市场展望

• 短期走势：LPG市场受库存与外盘价格影响，呈现震荡整理。
• 关注重点：华东库存回落可能支撑价格，但华南库存增加与下游需求放缓将形成压力。
• 国际因素：沙特CP价格维持上涨趋势，但国际原油下跌抑制了期货价格的上涨空间。

六、免责声明

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