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市场研报总结：LPG期货周报（2021年5月28日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年5月28日当周液化石油气（LPG）期货与现货市场走势，结合多空因素、库存变化、外盘价格及技术面分析，对LPG市场进行了全面总结。

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一、LPG期货与现货价格走势

1. 期货价格

• 收盘价：PG2107合约本周收盘价为4306元/吨，较上周上涨216元/吨。
• 持仓量：本周持仓量增至55049手，较上周增加14080手。
• 净持仓：前20名净持仓由-1079手降至-3295手，净空增加2216手，显示市场情绪偏向空头。

2. 现货价格

• 国产气：广州国产气报价上涨至4000元/吨，较上周上涨100元/吨。
• 进口气：广州进口气报价上涨至4110元/吨，较上周上涨160元/吨。
• 价差：国产气与进口气价差由-50元/吨扩大至-110元/吨，进口成本上升对市场形成支撑。

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二、多空因素分析

利多因素

• 外盘价格上涨：6月份沙特CP预期上调，丙烷及丁烷外盘价格大幅上涨。
• 进口成本上升：外盘价格上调推动进口成本上升，对期货价格形成支撑。
• 港口到船减少：下周华南码头到船计划减少，可能缓解供应压力。

利空因素

• 库存增加：华东码头库存率由50.23%升至67.02%，环比增加16.79个百分点；华南库存率由53.25%升至56.46%，环比增加3.21个百分点。
• 需求放缓：南方地区气温升高，下游燃烧需求趋缓，抑制价格上行。

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三、市场观点与策略

1. 市场走势

• 华东市场整体下行，高位价格回落明显，港口到船集中，出货表现一般。
• 华南市场先跌后涨，周初主营炼厂及码头降价出货，下半周因港口限电影响装船，月底到船计划减少，价格回升。

2. 技术面分析

• PG2107合约期价震荡上涨，测试4100元/吨支撑，上方压力位在4400元/吨。
• 建议在4100-4400元/吨区间进行交易，短期市场呈现宽幅震荡走势。

3. 跨期价差

• PG2107与PG2108合约价差处于20至-59元/吨区间，PG2107合约转为小幅贴水。

4. 仓单情况

• 大连商品交易所LPG期货注册仓单为3021手，较上周持平。

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四、外盘价格与成本分析

1. 沙特CP预测价格

• 5月CP：丙烷报495美元/吨，较上月下跌65美元/吨；丁烷报475美元/吨，较上月下跌55美元/吨。
• 6月CP预期：丙烷报521美元/吨，丁烷报516美元/吨。

2. 外盘CFR华南报价

• 丙烷：CFR华南价格报567美元/吨，较上周上涨28美元/吨。
• 丁烷：CFR华南价格报572美元/吨，较上周上涨33美元/吨。
• 价差：丙烷与丁烷价差为-5美元/吨，表明两者价格趋近。

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五、库存与供应情况

• 华东库存：约43.36万吨，库存率67.02%，环比增加16.79个百分点。
• 华南库存：约37.95万吨，库存率56.46%，环比增加3.21个百分点。
• 港口到货：截至5月27日，当周进口到货量约60万吨，港口到货量增加，导致库存上升。

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六、市场建议

• 短期走势：LPG市场受外盘价格上涨及库存增加影响，呈现宽幅震荡。
• 交易策略：建议在4100-4400元/吨区间进行交易，关注库存变化及供需动态。

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七、免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货股份有限公司不对信息的准确性及完整性负责，据此投资需自行承担风险。本报告仅供内部参考，未经许可不得复制、发布或修改。