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市场研报总结：LPG期货周报 2021年6月11日

一、核心内容概述

本周LPG市场整体呈现震荡走势，期货与现货价格均有上涨，但市场情绪偏弱。主要受沙特CP价格上涨、进口成本上升等因素支撑，同时南方气温上升导致燃烧需求放缓，抑制了市场上涨动力。华东市场表现偏弱，华南市场则相对稳定并小幅上涨。

二、周度数据概览

1. 期货市场数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4359	4490	+131
期货	持仓（手）	34027	59276	+25249
期货	前20名净持仓	583	-3766	净空增加4349

2. 现货市场数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
现货	广州国产气报价	4100	4200	+100
现货	基差	-259	-290	-31
现货	广州进口气报价	4150	4320	+170
现货	国产与进口价差	-50	-120	-70

三、多空因素分析

利多因素：

• 沙特CP价格上涨：沙特阿美6月CP丙烷报525美元/吨，较上月上涨30美元/吨；丁烷报520美元/吨，较上月上涨45美元/吨。折合到岸成本约为3961元/吨。
• 进口成本上升：外盘丙烷及丁烷价格大幅上涨，提振市场情绪。
• 港口库存下降：华东码头库存率为64.02%，环比下降0.57个百分点；华南码头库存率为44.1%，环比下降9.27个百分点，显示市场去库趋势。

利空因素：

• 南方气温升高：下游燃烧需求放缓，抑制价格上涨动力。
• 下游入市积极性不高：需求表现平缓，对价格形成压制。

四、周度市场观点与策略

市场表现：

• 华东液化气市场表现偏弱，江苏上海地区跌幅明显，下游需求不振。
• 华南市场价格稳中上涨，主营炼厂及码头上调价格，端午节前补货增加。

期货走势：

• PG2108合约期价震荡冲高，升水较上周小幅缩窄。
• 前二十名持仓中，空单增幅大于多单，净空单增加，短期市场呈现震荡冲高走势。

技术分析：

• PG2108合约期价逐步刷新高点，测试4600元/吨压力位。
• 建议在4300-4600元/吨区间进行交易。

五、市场数据补充

1. 全国价格

• 截至5月下旬，全国LPG市场价为4083.4元/吨，环比下跌116.9元/吨。
• LNG市场价为3701.2元/吨，环比下跌28.3元/吨。
• LPG与LNG价差为382.2元/吨。

2. 液化气出厂价格

• 广州国产气出厂价报4240元/吨，较上周上涨90元/吨。
• 广州石化液化气出厂价报3998元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 华东主流炼厂出厂价在3800至4230元/吨之间。

3. 进口气价格

• 广东珠海地区国产气市场价为4150元/吨，进口气市场价为4250元/吨。
• 国产与进口价差为-100元/吨。

4. 期现走势

• 大商所LPG指数与广州国产气现货价差在150-290元/吨之间。
• 华南现货价格上涨，期货震荡冲高，期货升水先抑后扬。

5. 跨期价差

• PG2107与PG2108合约价差在-56至30元/吨之间。
• 2107合约贴水周初扩大，但下半周出现缩窄。

6. 仓单数据

• 大连商品交易所LPG期货注册仓单为2720手，较上周减少300手。

六、外盘报价

• 丙烷CFR华南价格报622美元/吨，较上周上涨29美元/吨。
• 丁烷CFR华南价格报617美元/吨，较上周上涨29美元/吨。
• 丙烷与丁烷价差为5美元/吨。

七、结论与建议

LPG市场短期呈现震荡走势，受外盘价格上涨及港口库存下降支撑，但南方气温上升导致需求疲软。建议投资者关注4300-4600元/吨区间交易机会，同时留意库存变化及进口成本对价格的影响。