20240826-长江期货-棉纺产业周报_静待新花上市_震荡偏弱_20页_4mb

长江期货棉纺产业周报总结（2024年8月26日）

本周长江期货棉纺产业周报分析了全球和国内棉花市场。整体观点为：由于全球棉花供应端预期增产，库存高位，需求增长乏力，市场呈现供应宽松、需求疲软的局面，棉价震荡偏弱运行。

核心原因包括：美国和新疆天气对产量影响重大、全球库存连续三年上升、国内纺织企业亏损开机率降低、进口棉数量巨大（预计2024年达309万吨），导致供应过剩。短期内，市场静待新花上市，并关注美国大选可能带来的贸易风险。底部支撑12000，上方压力14000。

策略建议：

• 皮棉加工企业应风险对冲。
• 纺织企业可在低估值区域采购，并用看跌期权对冲下跌风险。
• 投机者建议逢高做空短中期。

行情回顾：
本周国内棉花期现货价格小幅上涨，得益于宏观情绪缓和和基本面边际好转，但仍承压。宏观数据显示需求增长乏力，8月LPR利率不变，但可能下调。美棉出口数据不佳，巴西棉花进口增加。

供需平衡：
全球供需2024/25年产量预计调减556万吨，消费调减214万吨，期末库存大幅减少。国内23/24年供应增加37万吨，需求下降15万吨，期末库存增至670万吨。内外棉价差缩小，但棉纱价差倒挂扩大。

其他信息：

• 工商业库存同比下降，但环比有所下降。
• 美棉气候干旱加剧，需降雨缓解产量压力。
• 基差缩小，市场波动性低。
• 产业链开机率和利润维持低位，库存略有下降。

风险因素：

• 消费萎缩、国内需求超预期、经济下滑、产区天气异常或政策变化可能导致市场变局。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，用户自行承担风险，长江期货股份有限公司保留相关权利。