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市场研报总结：农产品组谷物期货周报 2022年1月14日

一、玉米市场分析

1. 核心要点

• 期货市场：玉米2205合约本周收盘价为2735元/吨，较上周上涨53元/吨；持仓量增加54083手；前20名净持仓由-50311手增至-27661手，净空持仓减少。
• 现货市场：锦州港玉米价格为2610元/吨，较上周下跌10元/吨；基差为-125元/吨，较上周下降63元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 小麦价格偏强，对玉米价格形成底部支撑。
• 潮粮数量减少，基层种植户及贸易商惜售干粮，支撑现货价格。
• 深加工企业持续补库，部分中储备也在收购，对现货行情有一定支撑。

利空因素：

• 玉米上市压力较大，成本支撑预期减弱。
• 美国玉米出口销售锐减，限制市场价格。
• 国内深加工工厂开机率高，产量稳定，供应充足，导致现货价格受压。

3. 周度观点策略总结

• 玉米2205合约期价增仓上涨，走势有所转强，上涨持续性有待观察。
• 基差为-4.4元/吨，显示期价与现货价格存在一定差距。
• 玉米2205-2209合约价差为+4元，显示远期合约相对强势。
• 豆粕2205-玉米2205合约价差为+451元，处于历史最低水平，反映玉米对豆粕的相对弱势。
• CS2205-C2205合约价差为+444元，环比增加，后期利润走弱可能影响开机率。

二、淀粉市场分析

1. 核心要点

• 期货市场：淀粉2203合约收盘价为3088元/吨，较上周上涨70元/吨；持仓量增加6380手；前20名净持仓由+4368手降至-11345手，净多持仓转为净空。
• 现货市场：山东玉米淀粉价格为3320元/吨，吉林为3130元/吨；基差为+42元/吨，周环比下降70元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 年前备货需求起量，订单签订转好，利好淀粉市场。
• 深加工利润逐步下降，部分工厂开机率降低，产量下降，利好价格。

利空因素：

• 玉米上市压力较大，成本支撑预期减弱。
• 国内玉米淀粉企业库存总量达90.0万吨，较上周下降1.05%，但年同比增幅达62.54%，处于历史同期最高水平，对现货价格形成压力。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉走势随玉米期价有所回升，但关注3100元/吨的压力位。
• 淀粉2203-2205合约价差为-91元/吨，价差较上周有所降低。
• 不同地区玉米淀粉加工利润差异较大，山东为-92.11元/吨，河北为+32.72元/吨，内蒙古为+211.00元/吨。

三、市场动态与数据

• 全国玉米价格：截至1月14日，全国玉米现货均价为2730.59元/吨，周环比下跌3.92元/吨。
• 港口库存：南方港口库存为36.7万吨，周比增加6.38%，同比减少42.83%；北方港口库存为323.00万吨，周比增加2.54%，同比减少23.94%。南北港口库存均处于同期较低水平。
• 天气影响：1月15日至16日，东北地区、西藏东部等地有降雪，湖北、江南等地有降雨，可能对玉米运输及市场供应产生影响。
• 生猪存栏：2021年11月份生猪存栏量为32890.77万头，环比增加1.53%，同比增加9.76%；能繁母猪存栏量为3364.47万头，环比减少1.20%，同比增加4.90%。
• 养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为-269.75元/头，外购仔猪养殖利润为-38.76元/头，显示养殖行业整体处于亏损状态。

四、关键信息

• 玉米市场：新粮上市进度偏慢，潮粮减少，干粮惜售，支撑现货价格。
• 淀粉市场：库存高企，成本支撑减弱，但订单需求增加，部分工厂利润下降，开机率可能降低。
• 期货走势：玉米期货增仓上涨，淀粉期货反弹乏力，净持仓转为净空。
• 市场展望：玉米价格上涨持续性需观察，淀粉市场需关注供需变化及利润调整。

五、联系方式

• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
• 联系电话：0595-86778969
• 微信公众号：瑞达研究院
• 微信号：Rdqhyjy

注：本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。