20250228-中辉期货-生猪月报_阶段性压栏支撑_警惕供应压力后移_23页_5mb

中辉期货生猪月报总结（2025年2月28日）

一、市场表现

本月全国生猪现货均价环比下降0.93元/公斤至14.66元/公斤，河南市场降幅明显，环比下探至14.3元/公斤。白条市场均价也出现明显回落，环比降幅达2.65元/公斤。母猪市场价格方面，淘汰母猪现货价格环比下跌0.73元至1042元/公斤，50kg二元母猪现货价格基本稳定。

二、供给情况

养殖端出栏节奏虽平稳有序，但由于肥标价差未大幅收窄，二次育肥入市积极性仍然存在，部分规模场选择压栏，一定程度上缓解了供需压力的释放节奏。1月全国仔猪出生数出现反弹，继续构成未来半年的供应预期。不过在养殖利润持续压缩的背景下，市场补栏意愿有所下降。

三、需求动态

随着春节假期结束及天气转暖，市场需求逐步恢复，屠宰开工率同期环比上行，但整体恢复幅度有限。终端消费环境呈现淡季特征，生猪养殖业面临"量增价弱"的运行局面。

四、价格展望

短期生猪市场价格维持弱势震荡态势，缺乏强力反弹基础，但标肥价差维持高位，给予价格一定底部支撑。期货合约层面建议关注远月反弹做空机会，同时警惕交割月临近时的基差收敛风险。

五、风险点提示

需高度关注疫病防控、二次育肥节奏变化及仔猪补栏动向，这些因素将对市场供需平衡产生扰动。

短期要点回顾：

1. 全国2月生猪日均出栏体重环比提升14.9kg；
2. 年初商品猪出栏量较去年环比下降，存栏量稳步提升；
3. 猪粮比价环比回落至6.29，饲料成本支撑效应减弱；
4. 竞品市场方面，肉类替代品价格下调冲击猪肉需求。

《中辉期货生猪月报》提醒投资者应密切关注政策调整及市场供需变化，以做出更加精准的风险管理决策。