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市場動態總結（2015年5月11日）

核心內容

• 市場整體表現：港股受深港通消息提振，高開287點，收報27,577點，但市場氣氛仍受內地經濟數據拖累，如出口及進口數據低於預期，顯示內需疲軟與通縮壓力。
• 人行減息：人民銀行宣布減息25點子，一年期貸款基準利率降至5.1%，存款基準利率降至2.25%，存款利率浮動區間上調至1.5倍，利好股市。
• 內地經濟數據：4月份出口按年下跌6.4%，進口下跌16.2%，CPI同比增長1.5%，PPI同比下跌4.6%，顯示經濟增長乏力，通縮風險持續。

主要觀點

• 市場風險：港股可能先高後低，需謹慎觀察。
• 產業動態：內地鐵路項目審批程序簡化，航空股因合併消息反彈。
• 個股表現：部分股份表現異動，如飛尚無煙煤、集成傘業、十方控股等大幅上漲，時富金融、亨亞等大幅下跌。
• 投資策略：建議關注基建股、內銀、內房等受惠於穩增長政策的板塊。

關鍵信息

• 融創中國：與綠城完成合資企業交易，出售三項項目，收購其他項目，業務拓展至長江三角洲，目標價維持12.38港元，維持「買入」評級。
• 融創交易細節：
  • 出售項目：杭州之江壹號、北京御園、上海黃浦灣。
  • 收購項目：上海玫瑰園、香溢花城、杭州西溪融莊，以及合資企業項目。
  • 交易總價：約人民幣154億元。
• 融創財務預測：
  • 2015年預測純利5,016百萬元，每股盈利125.6分。
  • 市盈率預測6.4倍，市賬率1.3倍。
  • 股息收益率預測3.7%。
• 技術分析：關注恒指走勢，20天線約27,825點，若突破則確認調整完成。

股票分析

• 聯邦製藥（3933）：
  • 上日收市價4.91港元。
  • 阻力位：5.02/5.30港元。
  • 支持位：4.71港元。
  • 股價可能測試0.38倍回撤水平4.10港元，預期時限為2週至2個月。
• 富智康集團（2038）：
  • 上日收市價4.02港元。
  • 阻力位：4.10/4.48港元。
  • 支持位：3.79港元。
  • 股價完成看漲吞沒陰陽燭形態，預期測試4.10港元，預期時限為2週至2個月。

市場評級與建議

• 融創中國：維持「買入」評級，目標價12.38港元，預期有23.8%上升空間。
• 聯邦製藥：買入，目標價5.30港元。
• 富智康集團：買入，目標價4.48港元。

重點個股業績

• 碧桂園（2007）：首4個月合同銷售金額下降40.8%，但股價反彈5.6%。
• 越秀地產（123）：合同銷售金額增長54%，股價反彈4.9%。
• 中信证券（6030）：4月純利增長81.8%，股價反彈3.8%。
• 中芯國際（981）：首季純利增長1.7倍，股價反彈6.3%。
• 吉利汽車（175）：4月銷量增長13%，但股價逆市下跌2.4%。

重要經濟數據與金融事件

• 5月12日（周二）：
  • 美國NFIB中小企業樂觀指數4月為96.0，略高於前值95.2。
• 5月13日（周三）：
  • 中國零售銷售4月增長10.4%，工業生產增長6.0%。
• 5月14日（周四）：
  • 美國PPI最終需求4月增長0.1%，首次申請失業救濟金人數為265K。
• 5月15日（周五）：
  • 美國先期零售銷售4月增長0.2%，工業生產增長0.0%。
  • 中國社會融資4月為1200.0B，新增人民幣貸款為900.0B，M2增長12.0%。

股價異動

• 上漲股份：飛尚無煙煤、集成傘業、十方控股、中國新電信、創維數碼等。
• 下跌股份：時富金融、亨亞、安進公司、恩達集團控股等。

重要聲明與披露

• 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備及發佈，僅供參考，不構成買賣建議。
• 報告未考慮任何接收者的特定投資目標、財務狀況或需求。
• 報告內容可能涉及與相關公司或證券的交易、業務合作及利益衝突，需謹慎處理。
• 本報告不適用於美國以外的地區，美國個人投資者需透過UOB Kay Hian (U.S.) Inc進行交易。

結論

• 市場整體因深港通消息有所反彈，但內地經濟數據疲軟，通縮壓力仍存。
• 融創中國業務擴張及估值提升，被視為中型地產股的優選。
• 聯邦製藥與富智康集團技術面顯示買入機會。
• 市場預期未來將出現更多利好政策及銷售數據，建議關注相關板塊及個股。