20180518-大华继显-市场动态_11页_1mb
报告摘要
市場動態總結
核心內容
港股投資氣氛偏弱，恒指及國指均下跌，總成交額上升10.7%。騰訊控股（700）作為市場焦點，其股價高開後顯著收窄，對市場情緒產生影響。技術上形成一枝大陰燭，顯示市場情緒受壓。資金流向方面，南向資金淨流出，而北向資金則表現強勢。美國總統特朗普對中美貿易談判的不確定性及10年期債息走高，持續影響投資者風險偏好。國際油價受美國對伊朗制裁影響，表現先升後平，利好港股上市石油股。
主要觀點
- 港股整體表現：恒指下跌168點至30,942點，國指下跌161點至12,278點，市場情緒偏弱，成交額上升但主要由騰訊及其衍生產品推動。
- 騰訊表現：首季收入同比增長48%至735億元人民幣，社交網絡及在線遊戲業務表現強勁，手機遊戲收入增長68%至217億元人民幣。然而，毛利率下降，受支付及雲業務低利潤率影響。公司對《堡壘之夜手遊》的貨幣化能力表示樂觀，預期其將成為重要收入來源。
- 投資評級：維持「買入」評級，目標價上調至520港元，反映收入預測優於市場。
- 技術分析：中國聯通（762）及威高股份（1066）均處於買入區間，技術指標顯示上行動力強，但需警惕止蝕位。
- 市場資金流向：南向資金持續流出，北向資金流入，對港股形成壓力。騰訊及中資金融股資金流出明顯。
- 行業動態：新能源汽車、保險行業及鋼鐵行業均有政策消息影響，部分公司股價下跌或上漲。
- 異動股份：醫思醫療（2138）及阿里健康（241）表現異動，分別升幅達61.7%及26.1%，成為市場焦點。
關鍵信息
股價及成交動態
- 騰訊控股：股價411.00港元，目標價520.00港元，潛在升幅26.5%。總成交365億元，佔大市成交三分之一。
- 中國聯通：買入區間為11.39至11.40港元，目標價11.98至12.70港元，止蝕位為10.57港元。
- 威高股份：買入區間為5.82至5.83港元，目標價6.18至6.44港元，止蝕位為5.30港元。
財務表現
- 騰訊首季財務：收入735億元人民幣，淨收入183億元人民幣，每股盈利人民幣1.92元，毛利率50.4%。
- 盈利預測：2018年及2019年收入預測分別上調3%及4%，但純利預測保持不變。
- 估值：2018年預測每股公平值為473港元，市盈率37.2倍，市賬率9.5倍。
市場指數表現
| 指數 | 前收市 | 變動 (%) | 年初至今 (%) |
|---|---|---|---|
| 恒指 | 30,942 | -0.5 | 3.4 |
| 即月期指 | 30,880 | 0.0 | 3.1 |
| 國指 | 12,278 | -1.3 | 4.9 |
| 滬綜指 | 3,154 | -0.5 | -4.6 |
| 道指 | 24,714 | -0.2 | 0.0 |
| 標普500 | 2,720 | -0.1 | 1.7 |
| 日經225 | 22,838 | 0.5 | 0.3 |
| 德國DAX | 13,115 | 0.9 | 1.5 |
| 巴黎CAC | 5,622 | 1.0 | 5.8 |
最大成交股份
| 股份 | 股價 (港元) | 變動 (%) | 成交金額 (億港元) |
|---|---|---|---|
| 騰訊控股 | 411.00 | 3.7% | 287.26 |
| 中國平安 | 78.60 | -0.4% | 26.64 |
| 建設銀行 | 8.16 | -1.7% | 17.62 |
| 工商銀行 | 6.75 | -1.9% | 17.36 |
| 恆生H股指數上 | 124.30 | -0.9% | 13.58 |
最大升幅股份
| 股份 | 股價 (港元) | 變動 (%) | 成交金額 (百萬港元) |
|---|---|---|---|
| 香港醫思醫療集團 | 6.00 | 62% | 408.4 |
| 桐成控股 | 1.81 | 38% | 39.6 |
| SHIS LTD | 2.22 | 33% | 52.6 |
| 阿里健康 | 5.60 | 26% | 1,059.9 |
| 冠華國際控股 | 0.12 | 18% | 18.9 |
最大跌幅股份
| 股份 | 股價 (港元) | 變動 (%) | 成交金額 (百萬港元) |
|---|---|---|---|
| 志道國際 | 1.02 | -20% | 35.4 |
| 利豐 | 3.59 | -15% | 181.1 |
| 冠捷科技 | 1.02 | -12% | 3.8 |
| KFM金德 | 0.59 | -11% | 5.2 |
| 福田實業 | 1.16 | -11% | 4.1 |
重點個股業績
- 騰訊控股：首季營業額735.28億元人民幣，按年上升48.4%。社交網絡及在線遊戲收入分別為180.99億元及287.78億元，按年上升47%及26%。在線廣告收入106.89億元人民幣，按年上升55%。純利183.13億元人民幣，按年上升28.9%。
- 醫思醫療：與騰訊合作，將於香港開設多家全科診所，股價升61.7%。
- 阿里健康：截至3月底全年收入24.43億元人民幣，按年上升414%。股價升26.1%。
- 千百度：計劃配售最多5.5億股新股，用作收購英國百貨HouseofFraser，股價無升跌。
- 人保集團：首四個月保費收入下降11.3%。
市場動態與風險提示
- 南向資金流出：南向資金淨流出，對港股形成壓力。
- 風險因素：特朗普對中美貿易談判的態度及美國債息走高影響市場風險偏好。
- 技術分析：中國聯通及威高股份技術指標顯示上行動力強，但需警惕止蝕位。
- 政策影響：新能源汽車、保險及鋼鐵行業均有政策消息影響。
新股與配售消息
- 千百度：計劃配售最多5.5億股新股，用作收購英國百貨HouseofFraser。
- 浩澤淨水：配售最多9,000萬股新股，股價下跌1.5%。
- 大昌行：出售商場及停車場大樓，預期確認收益4.09億港元。
警告與披露
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重要披露
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總結
港股整體表現偏弱，恒指及國指下跌，市場情緒受騰訊異動影響。騰訊首季財務表現強勁，手機遊戲收入增長顯著，但毛利率下降。投資評級維持「買入」，目標價上調至520港元。中國聯通及威高股份技術指標顯示上行動力強，但需警惕止蝕位。南向資金流出及美國貿易政策不確定性對市場形成壓力。新能源汽車、保險及鋼鐵行業均有政策消息影響，部分個股表現異動。報告提醒投資者注意風險，並強調僅供參考性質。
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