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市場動態總結

核心內容

• 港股整體表現：恒指上周五下跌22點至30,808點，國指下跌27點至12,261點，大市總成交969.56億港元。技術面上，恒指出現穿頭破腳及陰燭形態，顯示3月23日下跌裂口頂部（約31,078點）的阻力較大。
• 外圍市場影響：美國密歇根大學消費信心指數跌至三個月低點，創97.8，顯示貿易戰及加息影響。摩根大通、花旗、富國銀行盈利優於預期，但股價出現獲利回吐。道指下跌122點，港股ADR下跌34點。
• 港元走勢：金管局4度出手干預，合共買入96.64億港元，顯示港元走勢仍為市場焦點。1個月拆息升至0.84625厘，上升約5.55點子，反映資金流出及借貸成本上升的壓力。
• 個股動態：部分個股表現突出，如JUNEFIELD、恆誠建築、佳華百貨控股、宏基集團控股及偉俊礦業集團，均有顯著升幅。裕元集團、聖馬丁國際、南海石油、KAKIKO GROUP及毛記葵涌則有明顯跌幅。

主要觀點

• 港股反彈：受中美貿易摩擦短暫降溫及習近平、易綱在博鳌論壇的經濟及金融開放政策影響，港股在上周有反彈表現，全周升963點或3.2%。
• 技術分析：恒指走勢顯示技術阻力明顯，市場對31,078點的裂口頂部有較大關注，需觀察是否能突破。
• 港匯穩定：金管局持續干預港元市場，維持聯繫匯率制度，市場對資金流出及拆息上漲的擔憂持續存在。
• 個股表現：部分個股如莎莎國際、永利澳門、安踏體育表現優異，而部分個股如裕元集團、聖馬丁國際則表現較差。

建設銀行（939 HK）分析

關鍵信息

• 業務策略：建設銀行通過住房租賃市場增加手續費收入，建立住宅物業服務鏈，加強對客戶日常生活的參與，並作為住宅抵押貸款的領導者。
• 財務預測：預計2018年純利將上調1.5%，主要因貸款損失撥備略降。BVPS預計下降1%，核心一級資本充足率下降0.1個百分點，但貸款損失覆蓋率提高8個百分點。
• 評級與目標價：維持「買入」評級，目標價為10.50港元，潛在升幅為+28.5%。估值基於1.12倍市賬率，由戈登增長模型計算得出。
• 資產負債表：建設銀行總資產預計持續增長，資本充足率良好，並保持較低的成本/收入比例。

重點數據

• 淨利息收入：預計2018年淨利息收入為498.827億元人民幣，較2017年增長10.2%。
• 非利息收入：預計2018年非利息收入為134.501億元人民幣，與2017年持平。
• 每股盈利：預計2018年每股盈利為104.6分，較2017年有所增長。
• 市賬率：預計2018年市賬率為0.9倍，持續下降趨勢。
• 股息收益率：預計2018年股息收益率為4.8%，較2017年有所提升。

其他個股分析

中国电力 (2380 HK)

• 買入區間：2.11至2.12港元
• 上日收市價：2.08港元
• 目標價：2.23 / 2.38港元
• 止蝕位：下破2.00港元
• 技術分析：股價上穿長期下降趨勢線，RSI及MACD均顯示上升趨勢，建議在買入區間內入市。

維珍妮 (2199 HK)

• 買入區間：7.30至7.32港元
• 上日收市價：7.22港元
• 目標價：7.75 / 8.00港元
• 止蝕位：下破6.83港元
• 技術分析：股價在長期上升通道內上落，轉換線上穿基準線，RSI及MACD顯示上升趨勢，建議在買入區間內入市。

綜合分析

• 市場情緒：港股反彈，但技術阻力明顯，市場情緒仍偏保守。
• 投資建議：建設銀行作為金融行業的重要參與者，其業務拓展及財務表現良好，建議繼續持有。
• 風險提示：需關注港元走勢及資金流動對市場的影響，同時注意個股技術形態及基本面變動。

市場動態總結

• 市場走勢：港股反彈，但技術阻力猶存；港元走勢為市場焦點。
• 外圍影響：美國經濟數據及市場表現影響港股走勢，投資者需關注外圍動態。
• 個股表現：部分個股表現優異，但亦有下跌風險，需謹慎評估。
• 風險與機會：建設銀行具有穩定的財務基礎及業務策略，值得關注；但市場情緒及技術阻力仍需觀察。

市場評級與建議

• 建設銀行：維持「買入」評級，目標價為10.50港元。
• 中國電力：買入建議，目標價為2.23至2.38港元。
• 維珍妮：買入建議，目標價為7.75至8.00港元。

重要經濟數據及金融事件

• 美國：4月16日公布先期零售銷售月比增長0.3%，紐約州製造業調查指數待公布。
• 中國：4月16日公布首季GDP年比為6.8%，零售銷售年比為9.7%，工業生產年比為6.4%。
• 其他：4月17日公布歐元區CPI年比及美國製造業採購經理人指數，4月19日公布美國首次申請失業救濟金人數及費城聯準企業展望。

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