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报告摘要

锌市场分析总结（2026年02月03日）

核心内容

本报告聚焦于锌市场的近期走势，指出当前锌市场处于区间震荡状态。通过对沪锌与伦锌的价格、成交量、持仓量、升贴水及库存等关键指标的分析，结合近期市场新闻，为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

价格波动：
沪锌主力收盘价为24515元/吨，较前日下跌5.11%；伦锌3M电子盘收盘价为3370美元/吨，较前日下跌2.22%。整体来看，锌价在短期内呈现震荡态势，缺乏明确的方向性趋势。
成交量与持仓量变化：
沪锌主力成交量为446017手，较前日减少55446手；伦锌成交量为19233手，较前日减少23075手。沪锌主力持仓量为91209手，减少14330手；伦锌持仓量为235733手，减少3702手。成交量与持仓量均有所下降，表明市场参与者情绪偏谨慎，交易活跃度降低。
升贴水情况：
上海0#锌升贴水为**-45元/吨**，较前日上涨10元/吨；广东0#锌升贴水为**-15元/吨**，上涨10元/吨；天津0#锌升贴水为**-95元/吨**，下跌35元/吨。整体升贴水维持负值，反映现货市场对期货价格的贴水预期。
进口盈亏与库存：
锌锭现货进口盈亏为**-2313.38元/吨**，较前日减少431.06元/吨；沪锌连三进口盈亏为**-2242.85元/吨**，减少396.78元/吨。LME锌库存为109100吨，减少900吨；注销仓单为12625吨，减少900吨。库存下降可能暗示市场供应趋紧，但整体影响尚不明显。
下游需求：
1.0mm热镀锌卷含税价为4043元/吨，较前日下跌7元/吨；上海Zamak-5锌合金价格为26220元/吨，下跌820元/吨；上海Zamak-3锌合金价格为25645元/吨，下跌820元/吨。下游产品价格走弱，显示需求端压力仍存。

趋势强度分析

锌趋势强度：0
表示当前锌市场趋势为中性，既不明显看多也不明显看空，市场处于震荡状态。

关键信息

市场动态：
锌价在短期内维持震荡，主要受供需平衡、宏观经济环境及政策预期影响。
政策新闻：
美国1月就业报告因政府停摆推迟发布，市场对美联储政策的预期有所波动。特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，其主张缩减资产负债表并加强与财政部合作，但该计划面临较大阻力，市场更倾向于认为其将采取审慎和渐进的策略。
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