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锌市场分析总结（2026年02月02日）

核心内容

本报告对锌市场进行了详细分析，指出当前锌市场处于区间震荡状态。分析师季先飞与王宗源从基本面和市场趋势两个角度出发，评估了锌的期货与现货价格、库存、升贴水、成交量等关键指标，并结合近期重大新闻事件，分析了市场可能受到的影响。

市场数据概览

基本面分析

价格与升贴水

• 沪锌主力收盘价下跌0.44%，显示市场情绪偏弱。
• 上海0#锌升贴水为-55元/吨，与前日持平；广东0#锌升贴水为-25元/吨，较前日下跌45元/吨；天津0#锌升贴水为-60元/吨，较前日下跌10元/吨。
• LME CASH-3M 升贴水为-8.41美元/吨，较前日上涨13.97美元/吨。

进口与盈亏情况

• 进口提单溢价为135美元/吨，较前日无变化。
• 锌锭现货进口盈亏为-1875.31元/吨，较前日上涨252.69元/吨。
• 沪锌连三进口盈亏为-1812.54元/吨，较前日上涨330.35元/吨。

库存与仓单

• 沪锌期货库存为28468吨，较前日增加227吨。
• LME锌库存为110000吨，较前日增加250吨。
• LME注销仓单为13525吨，较前日减少225吨。
• **LME off warrant(T+3)**为28227吨，较前日减少745吨。

锌合金价格

• 上海Zamak-5锌合金价格为27040元/吨，较前日上涨500元/吨。
• 上海Zamak-3锌合金价格为26465元/吨，较前日上涨500元/吨。
• **氧化锌≥99.7%**价格为24300元/吨，较前日上涨400元/吨。

新闻事件影响

1. 金融政策方向明确
   《求是》杂志发表习近平总书记重要文章，强调金融强国应具备强大的经济、科技与综合国力，并指出金融体系需具备全球储备货币地位和强大的中央银行能力。该政策方向可能对锌等工业原材料的长期需求和价格形成支撑。

2. 美国政府支出法案通过，但停摆风险仍存
   美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但因众议院议员尚未返回，政府部分功能将暂停。该事件可能对全球市场情绪产生短期扰动，但对锌市场的直接影响尚不明确。

市场趋势分析

• 锌趋势强度为0，表明当前市场趋势为中性，没有明显的上涨或下跌动力。
• 市场处于区间震荡状态，投资者应关注基本面变化和政策动向，以判断未来走势。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 投资者应自行评估风险并作出决策。

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