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锌市场分析总结（2026年01月12日）

核心内容

2026年01月12日，锌市场整体呈现偏强运行态势。从价格走势、成交量、持仓量以及升贴水等多方面数据来看，锌市场在短期内表现出一定的上涨动力，但整体波动幅度较小。

市场数据概览

沪锌主力

• 收盘价：23970元/吨，较前日下跌0.02%
• 成交量：143227手，较前日减少8584手
• 持仓量：76633手，较前日减少7153手
• 升贴水：上海0#锌升贴水为90元/吨，较前日减少10元/吨；天津0#锌升贴水为20元/吨，较前日减少10元/吨

伦锌

• 3M电子盘收盘价：3149美元/吨，较前日上涨0.57%
• 成交量：11232手，较前日减少3977手
• 持仓量：233651手，较前日增加861手
• 升贴水：LME CASH-3M升贴水为-36.5美元/吨，较前日上涨7.5美元/吨

其他相关数据

• 锌锭现货进口盈亏：-1723.13元/吨，较前日上涨68.71元/吨
• 沪锌连三进口盈亏：-1907.84元/吨，较前日上涨107.81元/吨
• 沪锌期货库存：38874吨，较前日减少599吨
• LME锌库存：107450吨，较前日减少550吨
• LME锌注销仓单：8675吨，较前日增加500吨
• LME off warrant(T+3)：30772吨，较前日增加2084吨
• 氧化锌价格：≥99.7%的氧化锌价格为22900元/吨，较前日减少100元/吨

主要观点

1. 价格走势：沪锌主力价格小幅下跌，而伦锌价格略有上涨，显示国际市场的相对强势。
2. 市场情绪：成交量和持仓量均有所下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎，但伦锌持仓量微增，显示部分投资者仍看好后市。
3. 升贴水变化：沪锌现货升贴水小幅调整，但整体仍维持正值，表明国内现货市场对期货价格有一定的支撑。
4. 进口盈亏：锌锭和连三进口盈亏均出现小幅回升，说明进口成本有所降低，对国内市场有一定影响。
5. 库存变化：沪锌期货库存和LME锌库存均出现下降，可能反映市场供需关系有所改善，或投资者在进行仓位调整。
6. 趋势强度：锌趋势强度为1，表明市场整体偏强，但尚未达到强势水平。

关键信息

• 趋势强度：1，表示锌市场整体偏强。
• 市场参与者：国内和国际锌市场均出现成交量和持仓量的波动，显示市场活跃度有所下降。
• 政策与地缘政治：虽然文档中未直接提及锌市场，但提到了美国对伊朗的军事威胁以及加拿大对美墨加协定（USMCA）的担忧，这些地缘政治因素可能间接影响全球金属市场的供需和价格走势。
• 免责声明与版权：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，且版权属于国泰君安期货，未经许可不得擅自使用或传播。

总结

综上所述，锌市场在2026年01月12日整体偏强运行，但市场波动较小。沪锌价格小幅下跌，而伦锌价格略有上涨，显示出国际市场的相对强势。现货升贴水维持正值，进口盈亏有所回升，库存下降，可能预示市场供需关系有所改善。地缘政治因素虽未直接影响锌价，但可能对整体市场情绪产生一定影响。投资者应结合自身情况，谨慎决策。