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报告摘要

广东塔牌集团股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

广东塔牌集团股份有限公司（股票代码：002233）于2025年8月发布半年度报告，披露了公司上半年的经营状况、财务数据、业务模式及未来展望。公司作为粤东地区水泥行业的龙头企业，主要业务涵盖水泥、熟料、预拌混凝土等产品的生产和销售，同时拓展了光伏发电、固废处置等环保业务。

主要财务指标

营业收入与利润

营业收入：205,624.80万元，同比增长4.05%
归属于上市公司股东的净利润：43,539.69万元，同比增长92.47%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：24,185.96万元，同比增长31.73%
经营活动产生的现金流量净额：134,985.05万元，同比增长311.57%

成本与费用

营业成本：155,734.87万元，同比增长3.80%
销售费用：4,990.92万元，同比增长47.40%
管理费用：15,193.87万元，同比下降17.63%
财务费用：-1,148.41万元，同比下降46.39%
所得税费用：10,922.47万元，同比增长61.77%

其他财务指标

总资产：131.42亿元，同比下降2.65%
归属于上市公司股东的净资产：118.86亿元，同比下降0.57%
基本每股收益：0.37元，同比增长94.74%
加权平均净资产收益率：3.63%

主要业务分析

行业背景

水泥行业受宏观经济、基建投资及房地产开发投资影响较大，2025年上半年行业总体呈现“需求弱势不改，价格前高后低，效益同比改善”的趋势。全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%；行业利润总额预计达150-160亿元，主要受益于煤炭价格下降和一季度价格阶段性回升。

公司业务

公司主营硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产与销售，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大生产基地，年产能达2,000万吨。公司还涉足光伏发电、固废处置等绿色业务。

产品结构

水泥：营业收入18.70亿元，占比90.96%，同比增长7.18%
熟料：营业收入4,518.46万元，占比2.20%，同比下降39.50%
商品混凝土：营业收入0.47亿元，同比下降22.11%
石灰石及废碴：营业收入1,745.90万元，同比增长14.27%
机制砂石：营业收入418.61万元，同比增长39.49%
环保处置：营业收入5,376.11万元，同比下降4.50%
光伏发电上网：营业收入211.07万元，同比增长23.30%

经营模式

生产模式：以销定产，结合季节性市场需求进行库存管理，保障生产和销售的连续性。
销售模式：采用经销与直销并存的多渠道销售模式，辐射粤东及粤港澳大湾区。
采购模式：通过招标、询价、网购等方式，坚持价格优先和就地采购原则，降低采购成本。

核心竞争力

政策扶持：公司是国家重点支持的水泥工业结构调整60家大型企业之一。
产业链完整：构建了从矿山到销售的完整产业链，保障原材料供应并提升生产效率。
区位优势：位于粤东地区，靠近石灰石资源，具备较低的运输成本。
品牌影响力：拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四大品牌，市场认可度高。
技术优势：公司拥有省级技术中心和工程技术研究开发中心，采用先进工艺和设备，持续推进智能化建设。
管理优势：建立了完善的管理体系和激励机制，形成公司与员工的利益共同体。

投资与非经常性损益

投资收益：12,160.09万元，同比增长22.14%，主要来自证券投资和理财收益。
公允价值变动损益：14,089.27万元，同比增长546.17%，主要来自交易性金融资产的公允价值变动。
非经常性损益：19,353.73万元，同比增长1.51亿元，主要来自固定资产和股权处置收益。

资产与负债状况

资产构成：货币资金、应收账款、存货等主要资产无重大变动。
以公允价值计量的资产：交易性金融资产期末账面价值为39.89亿元，公允价值变动损益为1.41亿元。
资产受限情况：货币资金受限金额为3,994.86万元，主要为环境治理保证金和诉讼冻结款。

重大投资与项目进展

分布式光伏发电储能一体化项目：累计投入24,197.61万元，建设进度为18.07%，公司正在加快厂区内堆棚屋顶项目的建设。
水泥窑协同处置固废项目：累计投入14,437.32万元，建设进度为72.19%，已投入运营。

风险与应对措施

公司面临市场需求变化、行业周期波动、原材料价格波动等风险。应对措施包括：

持续推进降本增效
加快绿色低碳转型
加强固废处置业务运营管理
优化资产结构，加快关停企业资产和股权处置

总结

广东塔牌集团在2025年上半年实现业绩大幅增长，得益于市场需求回升、煤炭价格下降、降本增效措施的实施及投资收益的增加。公司通过优化生产和销售模式、拓展绿色业务，进一步巩固了其在粤东市场的领先地位，并在推动行业高质量发展方面发挥了积极作用。未来，公司将继续深化产业链布局，加快绿色转型，提升整体竞争力。

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