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英国等多国央行维持利率不变

核心内容概览

本报告汇总了英国及多国央行近期货币政策动向、全球主要股票指数表现、商品价格波动情况以及部分AH股的估值信息，同时对市场风险和行业前景进行了分析。

各国央行利率政策

• 英国央行：维持货币政策不变，下调2021年第三季度经济增长预期至2.1%，预计年底通胀率将超过4%，并可能在2022年3月加息15个基点。
• 土耳其央行：意外降息100个基点至18%，市场此前预期维持利率在19%不变。
• 瑞士央行：维持基准利率在-0.75%不变。
• 菲律宾央行：维持基准利率在2%不变。
• 南非央行：维持基准利率在3.5%不变。
• 挪威央行：上调基准利率25个基点至0.25%，符合市场预期。
• 欧洲央行：上调2021年通胀预测至2.2%，2022年为1.7%，2023年为1.5%。

主要股票指数表现

投研要点

• A股：对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热和前期涨幅过大板块的回调风险。人民币存在升值压力，看好优质人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，政策“不急转弯”意味着政策不会过快收紧。
• 港股：受互联网和教育板块监管加强影响，局部回调，但整体风险可控。
• 美股：存在一定回调风险，部分科技巨头中报显示增速放缓，增税方案可能影响股价上涨动力，需业绩支撑。

行业分析

• 面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向上游半导体行业拓展。
• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期，应用广泛，成长性较好。
• 玻璃产业链：近期涨价放缓，但长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。普通玻璃需求受地产影响较大，竣工面积增速回升将支撑需求。
• 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年销量增长主要因基数较低和优质供给增加，预计2021年销量将达400万辆，同比增长约40%。

关键资讯

• 美国经济数据：上周初请失业金人数上升，制造业和服务业PMI均低于预期，显示经济复苏放缓。
• 欧洲经济数据：欧元区经济Q2反弹2.2%，制造业和服务业PMI均低于预期，但整体增长仍被看好。
• 日本经济数据：8月CPI同比温和上升，制造业PMI未公布，但部分指标显示通胀压力上升。

AH股估值对比

主要行业股份估值

风险提示

• 市场可能受未预期因素影响，投资机会可能发生变化。
• 旧数据可能被修订，需注意信息时效性。
• 投资者需独立判断或咨询专业意见。

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率低于-20%。

财务权益及商务关系披露

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