20211217-西证国际证券-每日头条_英国央行意外加息_欧洲央行维持利率不变_7页_587kb

英国央行意外加息，欧洲央行维持利率不变

核心内容

近期，英国央行意外宣布加息15个基点至0.25%，这是其三年来首次上调利率，而欧洲央行则维持三大利率不变，但调整了资产购买计划。英国央行预计通胀将在2022年4月达到6%的峰值，同时变异株可能拖累英国今年12月和明年第一季度的GDP增长。其他主要央行如挪威、印尼、菲律宾等也根据预期调整了利率政策。

主要观点

市场表现

• A股：整体表现分化，部分板块如金融、能源、品牌消费等具备成本转嫁能力，有望受益于上游涨价趋势，但需警惕前期涨幅过高板块的回调风险。
• 港股：受互联网和教育板块监管影响，局部回调，但整体风险可控。
• 美股：存在回调风险，部分科技巨头财报显示增速放缓，且增税政策可能影响股价表现。
• 全球指数：恒生指数、上证综合指数、沪深300指数等呈现不同程度的上涨，而道琼斯指数、标普500等则出现下跌。
• 商品市场：LME铜连续上涨，而COMEX黄金和白银则下跌，布伦特原油上涨。
• 国债市场：美国国债收益率上升，中国国债收益率则小幅波动。

行业分析

• 面板行业：长期看强者恒强，竞争格局改善，龙头地位增强，有望向半导体行业延伸。
• LED产业链：处于经济顺周期，应用广泛，具备良好成长性。
• 玻璃行业：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，预计下半年表现良好。
• 新能源汽车：2021年1-9月全球销量增长显著，尽管存在缺芯问题，但行业需求依然强劲，政策预期平稳。
• AH股溢价：部分H股对A股溢价较高，部分则出现折价，反映市场预期和估值差异。

关键信息

各国指数表现

波幅指数

商品市场

利率变动

关键资讯

• 欧洲央行：维持利率不变，但调整资产购买计划，降低PEPP购买速度，延长再投资期限至2024年底，预计2022年通胀为3.2%，GDP增长预期下调。
• 英国央行：意外加息，通胀预期上升，GDP增速受变异株影响。
• 其他央行：挪威、印尼、菲律宾等维持利率不变，墨西哥、阿根廷等调整利率，部分符合预期。
• 美国经济数据：首次申领失业救济人数增加，PMI数据下滑，显示经济复苏面临压力。
• 欧元区经济数据：制造业PMI略超预期，服务业PMI九个月来最弱，综合PMI下跌。

风险提示

• 投资者需警惕市场短期调整风险。
• 市场可能出现超出预期的因素，投资机会可能变化。
• 旧数据可能被供应方修订，建议持续关注最新动态。
• 市场波动性较大，投资需谨慎。

评级定义

• 买入：未来一年，公司或行业绝对收益率高于50%。
• 增持：未来一年，公司或行业绝对收益率介于20%与50%之间。
• 中性：未来一年，公司或行业绝对收益率介于-20%与20%之间。
• 回避：未来一年，公司或行业绝对收益率低于-20%。

估值信息

免责声明

本研究报告仅作参考，不构成投资建议。投资有风险，市场有波动，过往业绩不代表未来表现。投资者应独立判断或咨询专业顾问。