> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 尿素市场近期呈现震荡偏弱走势，主要受国际地缘冲突放缓预期影响，导致国际尿素价格下跌，同时国内现货价格也出现松动。市场投机情绪减弱，整体需求端表现疲软，供应端维持高位水平，但出口利润下滑，需关注后续出口动态及三季度现货价格指导价。 ## 主要观点 - **价格与价差**： - 尿素主力合约价格下跌，山东、河南、江苏小颗粒市场价格稳定或略有下降。 - 1-5价差、5-9价差、9-1价差均呈现负值，显示近期价格走势偏弱。 - 尿素出口利润下降，需关注国际市场变化。 - **上游供应**： - 企业产能利用率维持在较高水平，截至2026年5月10日为94.44%，较前一周增加2.43%。 - 厂内库存小幅增加至46.5万吨，港口库存为15.2万吨，略有上升。 - 尿素周度产量持续增长，2026年5月10日达到1,550,000吨。 - 气制与煤制开工率保持高位，煤制开工率较2022年显著上升。 - **下游需求**： - 农业需求暂时减弱，但需关注夏季水稻和玉米备肥情况。 - 复合肥产能利用率下降，东北地区装置多处于停车检修状态，中部地区新单成交放缓。 - 三聚氰胺开工率小幅回升，企业预收订单较多，对尿素保持刚需采购。 - **库存情况**： - 厂内库存和港口库存小幅累库，但整体仍相对充足。 - 社会库存方面，广东和广西库存波动较大，但整体保持在较低水平。 ## 关键信息 - **价格数据**： - 尿素主力收盘价为1923元/吨，较前一交易日下跌33元。 - 山东、河南、江苏小颗粒市场价格分别为1860元/吨、1870元/吨、1860元/吨。 - 尿素生产利润为225.0元/吨，出口利润为3336.6元/吨，较前一周下降382.1元。 - **库存数据**： - 厂内库存为46.5万吨，较前一周增加1.9万吨。 - 港口库存为15.2万吨，较前一周增加0.4万吨。 - 广东社会库存为8万吨，广西社会库存为9万吨。 - **市场策略**： - 单边策略：震荡偏弱。 - 跨期策略：观望。 - 跨品种策略：无。 - **风险提示**： - 出口政策变动。 - 下游采购情绪变化。 ## 图表概览 - **价格走势**：尿素主力合约、01、05、09合约价格均呈下降趋势。 - **价差变化**：1-5价差、5-9价差、9-1价差均呈负值，显示价格走弱。 - **库存变化**：厂内库存、港口库存、社会库存均呈现波动，但整体趋势为累库。 - **成本与利润**：尿素生产成本和利润在2026年有所下降，但出口利润显著下滑。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点和预测仅反映发布当日情况，不保证一致性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担相应法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com - **华泰期货有限公司**：版权所有并保留一切权利。