高端装备行业：双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长股机会-20211227-国联证券-31页_1mb

双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长股机会

核心内容

高端装备行业涵盖多个细分领域，包括专用设备、通用设备、自动化设备等，个股数量约占全市场股票总数的1/10。该行业呈现整体规模大、赛道多、龙头多、大公司数量占比小的特点。随着双碳经济、专精特新和国产替代的推动，行业迎来技术革命，成长股投资机会显著。

主要观点

1. 双碳经济驱动锂电设备和激光设备行业龙头成长：

   • 新能源汽车销量快速增长，带动动力锂电设备市场需求激增，预计2021-2023年国内动力锂电设备市场规模分别为280/443/729亿元，CAGR为53.39%。
   • 激光设备渗透率低，未来提升空间大，预计2022年市场规模超1000亿元，未来五年CAGR为11.37%。
   • 一线锂电设备厂商扩产，未来两年订单将外溢至二线厂商，受益标的包括赢合科技、利元亨、海目星、先导智能等。

2. 专精特新聚焦第三方检测、高端合金、装备电缆等领域：

   • 检测行业市场规模超3000亿元，龙头市占率不足3%，具备持续成长空间。
   • 高端合金行业国内市场需求超600亿元，国内龙头市占率低于1%，掌控高端合金生产技术的公司有望受益。
   • 装备电缆市场规模约2369亿元，具备横向拓展能力的龙头有望提升市场份额。
   • 重点推荐日丰股份、苏试试验、博威合金、科博达、中鼎股份、保隆科技，受益标的包括华工科技、大族激光、福田汽车、中国汽研等。

3. 国产替代关注汽车整车与零部件机会：

   • 自主品牌乘用车市场份额提升，新能源产品成为突破关键。
   • 商用车智能生态加速落地，法规驱动轻卡销量提升。
   • 国产零部件供应商在底盘系统、热管理系统、汽车电子系统等领域逐步突破。
   • 重点推荐中鼎股份、保隆科技等，受益标的包括福田汽车、中国汽研等。

关键信息

• 投资建议：强于大市，重点推荐日丰股份、苏试试验、博威合金、科博达、中鼎股份、保隆科技，受益标的包括华工科技、大族激光、赢合科技、利元亨、福田汽车、中国汽研等。
• 风险提示：政策变动、产能扩张不达预期、并购低于预期。

行业发展趋势

• 固定资产投资反弹：2021年Q3制造业固定资产投资增速反弹至14.8%，机械设备需求旺盛。
• 政策支持：自2021年7月起，“专精特新”概念受到政策鼓励，推动行业集中度提升。
• 技术进步：激光设备因高精密度和成本优势，应用范围逐步扩大，渗透率提升。
• 市场集中度提升：检测、高端合金、装备电缆等分散行业龙头有望通过扩产和并购提升市场占有率。

行业数据与预测

• 锂电设备：2021-2023年市场规模分别为280/443/729亿元，CAGR为53.39%。
• 激光设备：预计2022年市场规模将突破1000亿元，未来五年CAGR为11.37%。
• 检测行业：2020年检测服务行业营收3585.92亿元，行业集中度低，龙头具备成长空间。
• 高端合金：预计2023年高精度铜板带消费量达115.37万吨，市场规模达659亿元，未来三年CAGR为13.76%。
• 装备电缆：市场规模约2369亿元，预计2023年市占率有望提升至2.15%，重点推荐日丰股份。

投资逻辑

• 双碳经济：新能源汽车销量增长带动锂电设备需求，激光设备渗透率提升，市场需求扩大。
• 专精特新：检测、高端合金、装备电缆等分散行业中龙头通过扩产和并购提升市场份额。
• 国产替代：汽车整车与零部件国产化率提升，新能源产品成为关键突破口，推动行业增长。

结论

高端装备行业在双碳经济、专精特新和国产替代的推动下，呈现良好的成长潜力。重点推荐日丰股份、苏试试验、博威合金、科博达、中鼎股份、保隆科技等具备核心技术优势和市场拓展能力的公司，同时关注华工科技、大族激光、赢合科技、利元亨、福田汽车、中国汽研等受益标的。