20211227-国联证券-高端装备行业_双碳经济_专精特新和国产替代铸就成长股机会_31页_3mb

双碳经济、专精特新和国产替代铸就成长股机会

核心内容

高端装备行业涵盖多个细分领域，包括机械设备、自动化设备、轨交设备等，整体规模大、赛道多、龙头多，但大市值公司占比小。2021年，该行业表现优于大盘，尤其在锂电设备和激光设备等细分领域，受益于双碳经济和专精特新政策，具备显著的成长潜力。

主要观点

• 双碳经济：新能源汽车销量快速增长，带动锂电设备和激光设备需求，预计2021-2023年锂电设备市场规模分别为280亿、443亿和729亿元，CAGR为53.39%。激光设备渗透率较低，随着制造业升级，未来增长空间广阔。
• 专精特新：在第三方检测、高端合金、装备电缆等细分领域，行业集中度低，龙头公司市占率提升空间大，具备持续成长性。
• 国产替代：随着新能源和智能电动化趋势，国产整车和零部件企业逐步崛起，特别是在智能电动产品和核心零部件领域，具备替代进口的潜力。

关键信息

双碳经济驱动锂电设备和激光设备行业龙头成长

• 锂电设备：预计2021-2023年国内动力锂电设备市场规模分别为280亿、443亿和729亿元，CAGR为53.39%。一线龙头扩产，未来两年订单外溢至二线厂商。
• 激光设备：我国激光渗透率低于欧美国家，预计2022年市场规模将超1000亿元，未来五年CAGR为11.37%。激光设备在新能源、半导体等行业需求快速上升。

专精特新聚焦第三方检测、高端合金、装备电缆等行业

• 检测行业：市场规模超3000亿元，龙头市占率不足3%。具备持续成长空间和竞争优势。
• 高端合金：国内市场需求超600亿元，龙头市占率低于1%。高端合金广泛应用于半导体、汽车电子等领域。
• 装备电缆：市场规模约2369亿元，行业集中度低，龙头公司通过扩产和并购有望提升市占率。

国产替代看好汽车零部件机会

• 乘用车：更长续航、快充功能、计算平台能力强成为智能电动产品卖点。自主品牌在新能源领域迅速成长。
• 商用车：重卡行业触底反弹，轻卡蓝牌新规实施，智能电动化加速。行业龙头受益于政策和市场变化。
• 零部件：国产优秀供应商逐步进入核心部件领域，如底盘系统、热管理系统等，有望实现突破。

投资建议

• 重点推荐公司：日丰股份、苏试试验、博威合金、科博达、中鼎股份、保隆科技。
• 受益标的：华工科技、大族激光、赢合科技、利元亨、福田汽车、中国汽研等。
• 投资逻辑：关注双碳经济、专精特新、国产替代带来的成长机会，特别是锂电设备、激光设备、检测服务、高端合金、装备电缆和汽车零部件领域。

风险提示

• 政策变动风险
• 产能扩张不达预期
• 并购低于预期

投资评级

• 投资建议：强于大市
• 上次建议：强于大市

行业表现

• 2021年机械行业整体优于大盘，机械指数涨幅19.50%，上证指数涨幅6.60%，沪深300涨幅-0.29%。
• 机械行业子板块分化明显，专用机械、通用设备和金属制品表现良好，而工程机械出现较大下跌。

重点推荐标的