20240110-国泰期货-对二甲苯_做缩PXN_PTA_多PX空PTA_3页_592kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2024年1月对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场走势，涵盖期货价格、现货价格、加工费、月差及市场供需情况。分析师贺晓勤认为，短期市场震荡为主，但中期趋势仍偏强，建议关注相关套利机会。

主要观点与市场动态

对二甲苯（PX）

• 价格走势：PX期货价格下跌，PXN（PX估价）下跌7美元至1003美元/吨。
• 供应情况：国内PX开工率78.5%，海外供应边际下滑至73.8%。科威特芳烃公司1月下旬检修1个月，揭阳石化、恒逸文莱装置重启，导致PX供应进一步宽松。
• 操作建议：短期上方空间有限，建议关注做缩PXN头寸，同时可考虑5-9正套操作。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA现货价格下跌至5700元/吨，主流基差在05-43。
• 供需情况：PTA开工率维持在89.8%（产能调整至8061.5万吨），聚酯开工率小幅下降至90%（产能调整至7984万吨）。
• 库存与加工费：PTA单周累库5万吨左右，未来累库压力较大。现货加工费跌至361元/吨，季节性累库和加工费收缩。
• 操作建议：短期震荡市，中期偏强。建议做3-5反套，同时多PX空PTA，逢高做空PTA加工费。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG现货价格震荡，本周综合均价为4507元/吨，2月下期货日均价4569元/吨，现货基差上涨至-45元/吨附近。
• 供应情况：国产MEG开工率降至60%（产能调整至2852.5万吨），港口到港预计14万吨，总体维持紧平衡。
• 操作建议：短期不追高，中期趋势仍偏强，建议做5-9正套。市场预期主导行情，港口库存持续去化，月差结构改善。

关键数据汇总

期货价格与持仓

月差变动

现货价格

现货加工费

市场趋势强度

• PX趋势强度：O（中性）
• PTA趋势强度：O（中性）
• MEG趋势强度：O（中性）

操作建议汇总

风险提示与免责声明

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