20240111-国泰期货-对二甲苯_做缩PXN_PTA_多PX空PTA_MEG_海外供应回归预期下_多头减仓_4页_599kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年1月11日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场情况，涵盖了期货价格、现货价格、加工费、市场供需变化及趋势强度等方面，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 期货价格：PX405合约昨日收盘8318元/吨，较前日上涨44元/吨，持仓量为8.1万手。
• 现货价格：PX华东现货价格为8075元/吨，CFR台湾价格为1003美元/吨，基本持平。
• 趋势强度：PX趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 市场分析：
  • 原油价格震荡偏弱，但下方空间有限。
  • 国内供应进一步宽松，PXN短期上方空间或有限。
  • 做缩PXN头寸，关注PXN走势。
  • 5-9月正套策略可考虑持有。
  • 基差走弱，月差小幅反弹，整体为震荡市。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 期货价格：TA405合约昨日收盘5744元/吨，较前日上涨30元/吨，持仓量为123.3万手。
• 现货价格：华东地区PTA市场价为5705元/吨，主流基差在05-42。
• 趋势强度：PTA趋势强度为0，市场处于中性状态。
• 市场分析：
  • PTA进入季节性累库阶段，聚酯装置开工率因检修计划而下滑。
  • 绝对价格下行，需关注后续聚酯工厂点价动作。
  • 基差稳定在-43元/吨，但月差偏弱。
  • 多PX空PTA策略可继续持有。
  • 短期震荡市，中期仍偏强。

3. 乙二醇（MEG）

• 期货价格：EG2405合约昨日收盘4459元/吨，较前日上涨69元/吨，持仓量为43.2万手。
• 现货价格：华东地区乙二醇现货市场价格为4480元/吨，综合日均价为4479元/吨。
• 趋势强度：MEG趋势强度为0，市场处于中性状态。
• 市场分析：
  • MEG本周和下周现货成交价格偏高，综合均价在4479元/吨。
  • 2月下期货围绕05合约贴水28-43元/吨成交，日均价为4529元/吨。
  • 沙特70万吨乙二醇装置计划于本月中下旬重启，国内新疆天业60万吨装置预计下旬重启，供应预期增加，导致MEG价格盘中回落。
  • 基差持续上行，显示买盘旺盛。
  • 港口发货量偏高，本周有望去库。
  • 5-9月正套策略可继续持有。
  • 中长期趋势仍偏强，短期震荡市。

关键信息汇总

期货价格变动

月差变动

现货价格

加工费

操作建议

• PX：做空PXN，5-9正套，关注做缩PXN头寸。
• PTA：多PX空PTA，短期震荡市，中期偏强。
• MEG：5-9正套持有，短期震荡市，中长期偏强。

供应与需求动态

• PX供应：揭阳石化、恒逸文莱装置重启，国内供应进一步宽松。
• MEG供应：
  • 沙特70万吨乙二醇装置计划于本月中下旬重启。
  • 新疆天业60万吨乙二醇装置预计下旬重启。
  • 新疆15万吨合成气制乙二醇装置已出料，预计周末前后产出聚酯级产品。
• MEG需求：
  • 华东80万吨乙二醇装置计划于2月检修。
  • 江浙涤丝产销整体一般，平均在6成略偏下。
  • 直纺涤短产销偏弱，平均在45%左右。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。
• 本报告不构成具体投资建议，仅为参考。