20180830-川财证券-钢铁_煤炭行业日报_本周螺纹钢钢厂库存大幅上涨_3页_869kb

本周螺纹钢与煤炭行业总结

核心内容

本周，螺纹钢与煤炭行业均出现价格回调，但供需格局仍偏紧，支撑中长期价格走势。

螺纹钢市场

• 价格走势：今日螺纹钢价格继续回调，25mm三级螺纹钢全国均价报4535元/吨，日环比回落15元/吨。
• 库存情况：螺纹钢钢厂库存增长17.84万吨至181.11万吨，社会库存增长0.70万吨至438.08万吨。
• 市场分析：
  • 螺纹钢厂库大幅增长，显示贸易商因钢价过高而减少采购。
  • 社会库存小幅增长，反映终端需求疲软，旺季尚未启动。
  • 供给端受唐山错峰生产、汾渭平原限产影响，供给收缩。
  • 需求端地产赶工、基建项目推进、制造业投资向上，支撑用钢需求。
  • 结论：中长期钢材供需偏紧，价格有望维持高位，钢厂高盈利或可持续至四季度末。

煤炭市场

• 焦炭市场：
  • 焦炭价格持续走高，现货价格报2540元/吨，期货价格报2448元/吨。
  • 供给收缩与下游需求旺盛共同推动价格上涨。
  • 贸易商开始出货，但整体供需偏紧格局未变，短期内价格仍将高位运行。
• 焦煤市场：
  • 低硫焦煤供应紧张，环保督查进一步压缩优质煤种供给。
  • 焦化厂增加对低硫焦煤的采购，推动价格大幅上涨。
• 动力煤市场：
  • 港口和电厂库存高企，压制煤价上涨。
  • 7月铁路和公路货运量同比上涨，显示运输需求增强。
  • 电厂可用天数增加，暑期用电高峰已过，耗煤量回落，水电替代效应仍存，短期内动力煤现货价格难有大幅上涨。

主要观点

• 螺纹钢：短期价格回调，但中长期价格仍受供需偏紧支撑，看好钢铁板块。
• 煤炭：焦炭和焦煤价格持续上涨，动力煤价格受库存压制，短期难有明显突破。
• 行业展望：钢铁行业在供给收缩和需求支撑下，盈利有望持续；煤炭行业则因环保政策和需求变化，价格波动较大。

关键信息

个股推荐

• 三钢闽光（002110）
• 方大特钢（600507）
• 南钢股份（600282）

这些个股因受限产影响较小，被看好在中长期钢材价格上涨中受益。

行业动态

1. 西部大开发：发改委强调推进交通、能源、生态环保等重大工程建设。
2. 货运数据：7月铁路货运量同比增长8.7%，公路货运量增长6.4%。
3. 煤炭产量：1-7月大型煤炭企业原煤产量同比增长4.9%，前10家企业占比达62.8%。

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格变化

投资评级

• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益，钢铁板块被赋予中性至增持评级，煤炭板块则因价格波动较大，评级相对谨慎。
• 个股评级：重点推荐的南方钢企被赋予增持或买入评级。

重要声明

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