20230416-广发期货-煤焦钢矿周报_供增需弱_淡季累库预期抑制远月_67页_9mb

广发期货黑色金属周报摘要

免责声明提示：
本报告观点仅供参考，需查阅倒数第二页免责声明，报告内容不构成投资建议，风险自担。

一、钢材

• 行情展望：
  供给端延续复产，日均铁水247万吨，同比涨8%。需求季节性上行但疲软，表需环比持平。

• 交易逻辑分化

  • 近月合约(5月)：贴水现货逻辑主导，利润走扩强势震荡。
  • 远月合约(10月)：预期供需错配，贴水扩大，偏空震荡下行。

• 操作建议

  • 10月合约逢反弹试空，偏空操作；
  • 关注需求淡季累库压力与库存去库节奏。

二、铁矿石

• 供需动态

  • 受极端天气影响，发货量短期偏弱，但中长期供需宽松；
  • 到港量环比回升，港口总库存环比下降。

• 交易建议

  • 9-1价差走扩，短期正套机会；
  • 远月贴水大，单边策略谨慎，观望需求兑现情况。

三、焦炭

• 基本面

  • 第三轮提降推进，期货贴水明显；
  • 库存去库放缓，供需缺口环比收窄。

• 观点

  • 恐跌情绪蔓延，远月偏空；
  • 正套头寸可部分止盈。

四、焦煤

• 供需矛盾

  • 供给稳，进口增量，价格走弱；
  • 季节性累库，终端补库衰减。

• 操作建议

  • 远月偏空，流动性风险下建议离场；
  • 正套头寸离场。

免责声明重复强调：
报告仅供参考，投资者自行承担风险。

📌 报告核心结论：钢材短期震荡偏弱，远月需警惕累库压力；铁矿石中长空，择套保；焦煤/焦炭维持下行趋势，正套谨慎止盈。
数据、逻辑来源：钢联、四大矿山、财新等。实际投资请结合动态详评。