20140926-富盛投顾-全球市场周报_16页_1mb

富盛全球市場週報總結

日期與來源

• 日期：2014年9月26日
• 來源：Bloomberg、Natifixis、BofA Merrill Lynch、國信證券等

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核心內容

全球股市表現

• 美股：週線下跌2.24%，自歷史高點回落。經濟數據略低於預期，如成屋銷售、製造業PMI及耐久財訂單，抑制市場情緒。
• 歐股：週線下跌0.76%，歐元區綜合PMI與德國Ifo企業信心指數走低，顯示經濟復甦動力不足。
• 日股：東證一部指數週線上漲2.16%，連四周收漲。日圓貶值有助於日本經濟，日本央行支持此趨勢。
• 新興市場：股市週線下跌2.89%，連三週走低。新興亞洲、歐非中東與拉美市場均下跌，唯獨中國上證指數連三週上漲。

債市表現

• 美國公債：10年期殖利率下降至2.51%，扭轉此前上揚趨勢。
• 德國公債：10年期殖利率降至0.97%，反映市場避險情緒。
• 高收益債：美國與全球高收益債下跌，但資金淨流入小幅回升。
• 新興市場債：新興美元債與本地債反彈，資金持續流入。

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主要觀點

美股

• 美國經濟數據略低於預期，市場情緒受挫。
• 美聯儲官員普遍認為不宜急於升息，以保護經濟穩定。
• 市場預期未來幾個月美國升息前景將逐步反映，但短期仍可能處於整理階段。

歐股與日股

• 歐元區經濟復甦動力疲弱，PMI與企業信心指數均走低。
• 日本經濟數據略優於預期，日圓貶值有助於經濟復甦，日本央行支持此政策。
• 市場預期歐洲央行可能推出更多刺激措施。

新興市場

• 新興市場股市持續下跌，反映市場對風險的厭惡。
• 中國製造業PMI表現強於預期，顯示經濟復甦跡象。
• 美國升息可能降低新興市場資產吸引力，拉美貨幣受中國需求放緩影響。

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債市趨勢

成熟市場債券

• 美國與德國公債殖利率雙雙走低，反映市場避險情緒。
• 外國央行持有的美國公債與機構債有減幅，但美國投資級債市反彈。

新興市場債券

• 新興美元債與本地債反彈，資金持續流入。
• 阿根廷債務違約後首次發債，需求強勁，顯示市場信心恢復。

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貨幣走勢

• 美元：指數週線上漲0.5%，對其他成熟與新興貨幣全面升值。
• 影響因素：其他主要貨幣走弱，包括歐元區放寬貨幣政策預期、日本經濟數據不佳、英鎊因蘇格蘭公投走弱。
• 未來預期：美元可能進一步升值，因美國短線利率走高。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色標
2014/09/22	美國	成屋銷售	520萬戶	505萬戶	515萬戶	紅色
2014/09/23	歐元區	Markit製造業PMI	50.8	50.5	50.7	紅色
2014/09/23	中國	汇豐製造業PMI	50	50.5	50.2	綠色
2014/09/24	美國	新屋銷售	43萬戶	50.4萬戶	41.2萬戶	綠色
2014/09/25	美國	耐久財訂單（年減）	-17.00%	-18.20%	22.60%	紅色

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投資建議

投資主題	推薦基金
現在的低點	先機新興市場本地貨幣債券基金
未來的轉折點	先機亞太股票基金
一站購足	先機全球新興市場基金
佈局全球	先機環球股票基金
成熟市場	先機美國入息基金
小確幸	先機歐洲股票基金

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警語與風險提示

• 基金投資風險請詳閱公開說明書，不保證最低收益。
• 高收益債券基金風險較高，可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而虧損。
• 新興市場投資風險包括政治與經濟不穩定，市場機制不如已開發市場健全。
• 基金配息率不代表報酬率，且可能因市場因素而變動。
• 基金投資非屬存款保險範圍，投資人需自負盈虧。

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結論

本週報指出，全球股市因經濟數據不如預期及市場避險情緒而走弱，但日本股市逆勢上漲。債市方面，成熟市場公債殖利率走低，新興市場債券反彈，資金持續流入。美元走強對其他貨幣造成壓力，尤其影響拉美市場。投資建議方面，推薦不同主題的基金以分散風險，並提醒投資人注意市場風險與基金特性。