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报告摘要

富盛全球市場週報總結 (2014年10月3日)

核心內容概覽

2014年10月3日的富盛全球市場週報總結了全球股市、債市及貨幣市場的表現與趨勢。整體市場面臨修正壓力，投資者在風險事件與經濟數據不佳的情況下進行獲利了結。新興市場受政治與經濟因素影響，表現疲軟，而成熟市場債券則因避險需求走強。美元相對其他貨幣升值，但部分新興市場貨幣如盧布表現較差。

主要股市表現

美股表現

S&P500指數：週線下跌0.96%，連續兩周下跌，但截至9月底仍累計上漲0.6%，連續七季收紅。
經濟數據：
- 8月NAR成屋簽約銷售指數月率下跌1.0%，低於預期。
- 9月消費者信心指數降至86，低於預期的92.5。
- 9月ISM製造業採購經理人指數從8月的59.0跌至56.6，低於預期的58.2。
投資者動向：投資者開始逢低吸納，認為美國經濟強勁但不足以促使Fed提前升息。

歐股與日股表現

道瓊歐洲600指數：週線下跌2.74%，因歐洲央行購債計畫細節不具吸引力。
東證一部指數：週線下跌4.35%，扭轉此前四周的漲勢。
日本經濟數據：
- 大型製造業景氣判斷指數為13，優於預期的10。
- 大型非製造業景氣判斷指數為13，低於預期的17，顯示服務業信心惡化。
市場因素：香港「佔中」活動升級、中國國慶假期前後影響。

主要債市表現

美、德債市

美國10年期公債殖利率：自2.51%降至2.43%。
德國10年期公債殖利率：自0.97%降至0.90%。
外國央行持債變化：
- 美國可交易債券總量減少167.57億美元。
- 美國公債減少166.63億美元。
- 美國機構債減少3.14億美元。
Fed利率預期：17位美國華爾街一級券商中有9位預計Fed將在明年第二季前升息，預期2015年底利率為1.00%，2016年底為2.50%。

新興市場債市

新興美元債：週線下跌0.76%，本地債下跌0.20%。
資金流向：新興市場債券基金當週淨流出3.9億美元，本地貨幣債市流出4.3億美元。
違約率：新興市場高收益債違約率處於2.0%的偏低水準，8月僅有兩家企業違約。

高收益債市

美國高收益債：週線下跌0.88%。
全球高收益債：週線下跌0.56%。
資金流出：高收益債ETF/共同基金遭贖回23億美元，為8月第一周後第二大流出。
違約預期：穆迪預期年底全球高收益債違約率將降至2%，為2011年以來新低。

貨幣市場表現

美元指數：當週小幅收漲0.1%。
日圓、澳幣：對美元反彈，日圓+0.4%，澳幣+0.3%。
新興市場貨幣：普遍續弱，盧布兑美元下跌14%，為1999年以來最差表現。
俄羅斯央行：未賣出外幣干預匯價，並否認將實施資本管制。

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值
09/29/2014	美國	成屋待銷（年比）	2.0%	-4.1%	-2.7%
09/30/2014	中國	汇丰中国制造业PMI	50.5	50.2	50.5
09/30/2014	美國	標普/CS房價指數	174.61	173.34	172.33
10/01/2014	中國	制造業PMI	51.0	51.1	51.1
10/01/2014	歐元區	Markit製造業採購經理人指數	50.5	50.3	50.5
10/01/2014	美國	ISM製造業指數	58.5	56.6	59.0
10/02/2014	歐元區	欧洲央行主要再融資利率	0.05%	0.05%	0.05%

投資建議

投資主題	推薦基金
新興市場大勢所趨	先機新興市場本地貨幣債券基金
	先機全球新興市場基金
聚焦亞太大中華	先機亞太股票基金
	先機大中華股票基金
核心配備成熟市場	先機美國入息基金(基金之配息可能為本金)
	先機環球股票基金

警語與風險提示

風險聲明：基金投資涉及風險，包括利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險。
高收益債券風險：高收益債券基金不宜占投資組合過高比重，可能因信用評等未達投資等級或利率變動而導致虧損。
新興市場風險：波動性與風險程度可能較高，政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家。
中國與香港風險：可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，市場機制不如已開發市場健全，流動性不足。
過去績效不保證未來表現：基金投資需詳閱公開說明書，投資人需自負盈虧。

結論

整體市場在10月初面臨修正壓力，投資者因經濟數據不佳與地緣政治風險進行獲利了結。成熟市場債券因避險需求走強，而新興市場股市與債券則因政治與經濟不確定性表現疲軟。美元相對其他貨幣升值，但部分新興市場貨幣如盧布表現較差。投資者應謹慎評估風險，並根據自身風險承受能力進行投資配置。

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